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金道周评
赵相宾实盘操作大师

国内著名黄金外汇分析师,广受媒体及投资者爱戴的金汇培训讲师,上海黄金交易所黄金交易员资格培训班讲师。长期担任工商银行、建设银行、招商银行、交通银行等多家银行专任主讲嘉宾,并担任黄金投资价值分析等客户讲座;曾为多份媒体撰写黄金市场探讨、行情分析和预测,盈利模型建立和分析;在中国黄金报、南方都市报、信报、羊城晚报等发表专业分析文章。

赵相宾:对冲盘将对金价再次发动屠杀

2016年10月17日

过去的一周金融市场发生了翻天覆地的变化,这种变化堪比年初黄金启动的长期上涨;也等同与2014年8月份的美元指数突破走势。目前市场的反应还算比较平静,不过,投资者不可轻视这种形态调整后的变化形态。

从过去一周的行情波动看,主要发生以下几个方面的变化,对于当前市场影响比较大,也这个是因为这些变化奠定了年底行情波动的基础。

1.美指四大支持因素助涨迈向100点?

美元指数上周取得了非常大的突破形态,盘中从96.46点上行,突破97和98点的关键阻力,最终收盘在98.07点附近;一周走势幅度为1.64%,连续两周周线上涨取得了大阳线的形态。

从基本影响逻辑分析看,美元指数的强势并不是最近才有的,也并不是大家认为加息预期强烈的单一因素造成的,其具体的波动有以下几个方面的支持因素。

首先,非农数据的企稳和改善,平均时薪数据的走高,第二季度GDP终值的上升,CPI数据的走高都在上升。最新的数据是,10月14日公布的9月PPI月率为0.3%,高于市场预测的0.2%也高于前值零的表现;零售销售数据月率为0.6%,前值是-0.2%。这些如潮涌般良好的经济数据奠定了美元反弹的坚实基础。这是支持美元当前上涨并最终取得突破形态的关键。

其次,从近半年的时点看,5月6日的周线收盘触底91.92点;6月24日英国退欧公投造成的回测93点企稳全面大涨收阳,再到8月26日美联储主席耶伦杰克逊霍尔会议上的强硬讲话,最终到10月14日收盘的大涨。经过一系列关键时刻的反弹走高,都对价格的走势形成了较强的支持,这就是美元指数下跌过程中始终能坚守在93-94点这一线附近构成反弹的基础。

第三,美联储会议纪要和美联储委员的讲话综合支持了强势美元;货币会议纪要显示,多数委员认为,如果经济如预期般发展,在相对短的时间内上调联邦基金利率目标区间会是合适的。

美联储主席耶伦周五表示,维持稳健增长的劳动力市场,以帮助修复经济复苏缓慢带来的影响;并且指出维持宽松立场太久得不偿失。纽约联储主席杜德利表示距离加息越来越接近,有望年内完成。其他的还有罗森格伦、哈克、卡什卡利、埃文斯和乔治等委员相继发表了讲话。内容大多数都是有关收紧宽松货币政策方面的。

第四,英镑暴跌后引发欧元大面积回落,欧元/美元的汇率从1.12点下滑至1.0968点;一周幅度高达-2.05%。无论是英国首相硬退欧的言论,还是欧洲央行执委默施称第三季度欧元区经济丢失了一些动能,助涨了空头气势。这间接支持了美元指数的强劲反弹。

根据以上的内容看,美元强势上行的走势基础是比较牢固,再次还没有讨论和归纳市场人气对美元看多热切和扎堆买涨的支持。从技术层面看美元指数也会上行测试100点的趋势,这次大势所趋应该不会更改了,我们就坐等美指突破100点的时刻了。

2.油价50美元是起点还是终点?

美国原油期货的价格持续上升,最终周线收盘在50.26美元附近,高高的企稳在50美元上方,对于前期的51.67美元已经构不成任何的阻挡。油价如此强势向上是二次测顶还是蓄势更高的上涨位置呢?

首先,油价的支持主要是由于国际能源论坛上传出OPEC限产的消息刺激,这个消息放出来直接导致油价摆脱了维持三周多的调整形成了向上突破的态势。这是支持因素之一也是决定性上涨的关键因素。

其次,相关产油国的强调和俄罗斯普京总统在10月11日对于限产的强调,俄罗斯愿意考虑协同OPEC冻结原油产量,甚至是减产;俄罗斯做好了准备支持这一决定。欧佩克秘书长巴尔金也确认,OPEC和非OPEC会议,即使伊拉克和伊朗不参加会议,但是预计会对阿尔及利亚协议的执行将达成共识,目前的限产氛围变得更为积极。

第三,API数据和EIA数据让油价在最后关头展开了震荡;美国能源署公布的EIA数据显示,截至10月7日上周美国原油库存增加490万桶,市场预估的仅为增加65万桶;这是过去六个星期以来的首次增加。490万桶的数字也创造了4月份以来的最大持仓数据。原油交割地库欣库存减少130万桶,炼厂差能利用率下降2.8个百分点,日炼油量下降到48万桶。这些数据对冲了部分不利的因素。

第四,很明显油价在前期51.67美元存在部分抛压操作,市场对不利的因素及其敏感,尤其在关键阻力位置附近;因此必要的调整只要不跌破下方关键的支持,至少会引发更多的买盘介入从而为下次突破这个位置取得再度上涨打下基础。

根据以上分析看,油价的基础支持是良好的,美元的上涨虽然不利于油价的走高,但是考虑到油价长期以来的过低价位当前的反弹依然存在较大的基础。

3.欧元被英镑下跌所错杀吗?

在汇市过去一周的弃儿不是英镑而是欧元,但是市场分析评论从国内到国外都没有与之相关的分析;集体沉默的背后难道仅仅因为英镑下跌这一个因素所拖累的吗?我认为事情没有这么简单,相反欧元的下跌绝不是被英镑下跌后市场补刀所造成的错杀那么简单。

首先,过去一周欧洲公布的经济数据继续走强;10月10日,德国8月末季调贸易帐200亿欧元,前值才195亿;欧元区10月Sentix投资者信心指数为8.5;前值是5.6。11日德国公布的10月ZEW 经济景气指数为6.2,前值才0.5;12日欧元区公布的8月工业产出月率1.6%,前值表现是-0.7%;13日德国9月CPI年率终值持平在0.7%。这个值绝对不算差;13日欧元区公布8月季调后贸易帐233亿欧元,前值才208亿欧元。

这些数据几乎每天公布的都是利好欧元的反弹,除非经济数据不体现汇率表现中,但这不是真实的情况,看看美元对美国经济数据神经质的反应就知道了。

其次,如果说经济数据无法起到对汇率走势的帮助作用,但至少是支持延缓下滑的作用。真正让这一表现失效的是非商业性的持仓,根据美国CFTC的持仓数据看,从10月4日和11日的统计看,非商业性的持仓减少口数十-6029和-11413口。

虽然商业性的未平仓合约是上升的,但正是由于基金持仓尤其是对冲基金为主的投机性持仓的减持,引发了这次雪崩的反应。

第三,欧元过去一周的表现完全复制了英镑在10月第一周的走势,二者的联系让人不得不说是欧镑交叉盘汇差下行走低引起的。我认为这是不成立的,因为如果是因为欧镑交叉盘下跌引发了欧元下跌,那么为什么时间又不同步,不同步的时间对应价格的走势这是奇怪的分析逻辑。

第四,欧元本轮下跌的第二个真正原因(第一个就是对冲基金减持部分分析)我们认为是补跌走势,但是不英镑补刀;而是脱欧事件欠的债这次要还了。6月24日英国退欧举世震动,但是此后面对英镑的瀑布般的下跌欧元表现很淡定,这次的下跌就是补跌。

根据以上几点分析看,欧元的下行将更有深的幅度,但也不是深不见底;大势先看1.05到1.08点的支持即可。大家也不要陷入某些黑嘴分析认为的1.0点附近,且到不了,因为本段第一部分经济数据分析就指出来了。

4.金银非但没企稳反而更危险

金银的走势由于收盘分别在1250美元和17美元上方,使得很多金银的投资者松了一口气,由于周五收盘走高,大家都相对心理好受了许多。我们认为,这不是好兆头,很有可能是多头回光返照,更大的风暴或许还在后面。

首先,全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓为965.42847吨,10月份从最低947.62892吨开始增持,到当前已经增持了约18吨之多。表面看ETF的增持形成了和增持的趋势性行为,但是要和CFTC的持仓对比一下,金银价格的疲软下跌立现。

其次,CFTC的持仓从10月4日和11日公布的数据看,净持仓变化分别为-46396口和-50289口;这是对冲基金的投机性持仓反应的是下降的趋势;而商业性的对冲套保持仓未平仓净变化连续两期数据大幅削减。

真相是血淋林的,我认为对冲投机盘将再次发动对黄金价格的屠杀,这一期间继续借助ETF持仓来掩盖。

第三,荷兰银行的分析师在周四的一份报告中表示,今年的上涨趋势已经完结,我们已经下调了我们的黄金价格预判,投资者将会继续清算。该报告指出金价已经跌破了200日均线,该行下调2016年金价预测10%至1200美元/盎司,2017年预测下调1150美元每盎司。

根据以上各方面的分析看,金银的走势颇为不乐观,当前的低点很难筑底成功,价格还有下冲动能,抄底必须谨慎。但是我们在悲观中则也有相对应的乐观,就是等待继续测底后介入廉价买入黄金的时期,等待触底是我们唯一能做到的。

5.各品种下周的方向和位置

美元指数  周线大阳线收盘,站稳了周众多均线的支持之上;周线MACD红柱拉升,快慢线零轴上发散上行走高。形态看具备突破了7月末的阻力后打开上行空间。

思路:逢低做多,上行的阻力在98.8-99.5点附近;回落的支持97.4点附近。

欧元/美元 周线大阴线收盘,形态看跌破了7月份中旬以来的横盘调整的支持,打开了下跌的空间。技术指标长期钝化后有打开下行的走势。

思路:逢高做空,上行的阻力在1.1133点,下行的支持在1.08点附近。

英镑/美元 周线中阴线收盘,形态看具备进一步下行测底的趋势,技术指标MACD绿柱加长而快慢线死叉后再次触底。

思路:逢高短空,上行的阻力在1.24点附近,下行支持在1.189点附近。

澳元/美元 周线小实体阳线收盘,盘中继续震荡调整;技术指标钝化无法提供趋势性参考,考虑到大宗商品和油价的反弹,澳元还将维持区间之内的高抛低吸操作。

思路:逢高做空,跌破追空;支持在0.7512点附近,向上的阻力在0.77点附近。

美元/日元 周线中实体阳线收盘;形态看三次触底有形成W型的反弹突破走势,向上的阻力在105.2点附近;技术指标MACD红柱加长走高,快慢线触底反弹。

思路:逢低做多,上行的阻力在107.5点附近,支持在103.3点附近。

原油期货 周线形成上影线较长的阳线,处在51.5美元附近的关键阻力附近,中期均线上行走高有支持价格反弹的趋势;形态看具备进一步突破走高的趋势。

思路:逢低做多,上行的阻力在54.3美元附近,下行的支持在47美元附近。

黄金白银 周线小实体阴线收盘,纺锤K线的形成绝对是调整的形态,看似日线的底部完全奔溃。而跌破200日均线和40周均线的的支持,让价格下挫没有了支持。技术指标看周线的MACD绿柱都在加长,一片萧杀之气。

 

思路:逢高做空,跌破追空;支持分别在1200-1215美元和16美元,反弹则阻力在1275美元和18美元附近。

综合看过去一周的走势特别关键,无论是拉开上涨的突破形态,还是中继调整,还是下跌洞开后的深渊,都将一一撕裂大家对价格的走势认知;多事之秋,保守和大胆皆是财富积累的要素。

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