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《神州纵横-凌昆》中国经济止跌回升在望2012-10-26 13:03:51

  《神州纵横》中国经济增长在第三季继续下降,形成连续第七个季度滑落,但官方(包括温 总)都认为经济表现已趋稳定。现时引起广泛关注的问题包括GDP增长何时可止跌回升,今年 增长能否保住7﹒5%的目标,和政府应否或会否加大刺激经济力度等。这些都是全球关注的问 题,因近期中国经济放缓已引致多种反应:特别是对原材料、资本货品以至高级消费品的入口均 已失速。 *工业不振拖慢增长*   第三季GDP增长7﹒4%而首度跌低过7﹒5%目标,但首三季仍有7﹒7%增长,因此 只要第四季增长不再大跌(如穿7%),则全年GDP增长可保持在7﹒5%或以上。当然,这 也将是近几年来首次穿8,但能有7﹒5%在目前国际上已算是出类拔萃的表现了。至于何日 GDP增长能止跌站稳并回升,则暂持仍难准确判断,因国内外变数仍多,但如无意外则可能在 第四季或明年初见到转势。从生产方面看,关键是工业增加;而从需求方面看,关键是投资增长 。先看生产形势:头三季第一及第三产业业分别增长4﹒2%及7﹒9%,均比较正常;农业生 产形势尤佳,夏粮增2﹒8%而秋粮丰收在望,引致通胀上升的元凶之一猪肉产量增长更达 5﹒2%,对稳定物价有利。因此问题主要是在第二产业:增长只有8﹒1%乃属偏低。其中工 业产量尤觉疲弱:头三季只增10%,低于上半年的10﹒5%,表示第三季跌穿一成:7月、 8月及9月三个月增长分别为9﹒2%、8﹒9%及9﹒2%。问题来自外需同时不振,如出口 交货量只增5﹒8%。 *投资已开始回暖*   需求方面对出口难寄厚望。除了欧美市场欠理想外,最近连本有高增长的新兴经济市场亦开 始出现疲态。9月出口总增逾9%,怕只是暂时性波动而非持久性复强。反而内需方面表现尚算 可以:头三季投资增长20﹒5%,稍高于半年的20﹒4%,显示第三季已稍有回升。值得注 意者是:(一)新开工项目投资增长高达25﹒7%,比上半年快2﹒5个百分点。(二)基建 投资(扣除水电热等行业)升10﹒2%,比上半年加快5﹒8个百分点。(三)投资资金虽只 增长18﹒2%,当中财政拨款却大升27﹒4%。这些情况显示由国家主导财政支持的投资正 在升温,政府力促投资扩张的措施已开始见效。投资多就业好,消费自不会差,而内需升温也可 助抵销外需疲软的影响,这也是中国经济增长止跌回升的希望所在,而从投资表现转强中多可见 官方说形势趋稳确有一定道理。何况,这轮下滑相对几年前的下滑,至今为止总体情况仍属较好 ,下滑未如之前的深:一是出口仍有点增长而未致大幅下降,二是民工未见有大批失业返乡。看 来中国经济转势可期,故当局也不必大幅加强刺激政策的力度了。《资深评论员 凌昆》
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