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《一周攻略-周进略》港股料低开高收,地产股接力再升2012-11-05 14:31:41

  《一周攻略》外资涌入港股之势,明显比绝大多数人的预期为强,港股在早前10连升之势 头,非但没有在上周略为回顺至二万一的水平,反而只整固两天,已反覆再向上,最终站稳在二 万二关口之上。 *升市说法多,炒股炒预期*   观乎今次升市,虽然众说纷纭,既有不少人猜想是港汇转强,资金短期在港先炒一会,只是 热钱,未必是长期部署,但亦有其他数据显示,外资是透过ETF增发等动作,较为中线看好港 股,或其实是更主要的内地前景。当然,从客观统计数字看,目前内地与香港经济数据,只属一 般,尤其零售消费等,肯定未回到早前的热闹,而普遍投资者仍是等待十八大的正式开会,A股 谈不上有明显转强,但由于炒股往往是炒预期。 *主观值博率不同,欧美先行港跟随*   无论如何,参考坊间各式数据和解读,其实并未捕捉今次升浪的主要神髓,实际是在于不同 资产类别的相对值博率。首先,中线升浪的起步,其实是在环球市场今年5月大跌后,6月起步 反弹,过程中,欧美的资产价格均有大进帐,皆因当时欧债危机,以至金融海啸后的美国经济, 受到最大的不信任,但说到底,这种不信任是源于主观的情绪,既然已在价格上反映了,很自然 地,便可酝酿一次令人惊吓的升势。当然,导火线是欧美央行的量宽行动,但即使不计这一着, 美股其实已不断造好,与一般人对美国经济不振的印象,大为不同。   然而,同一时间,美股愈来愈近历史高位,但另一边厢的内地经济,虽说是经济增长放缓, 但好歹也有7%以上,绝不算低,故此,经过今年大半年,整体市场人士不断看淡内地增长故事 ,连带港股持续偏弱之下,近日愈是看淡的投资者,起码愈要在短期内面对一直挟升迫着回补空 仓的风险。 *估值偏低惹改观,技术有势迫回补*   换言之,目前既有基本因素的改变,即经济虽未真正回稳,但估值早已届合理水平,偏低之 下,只要投资者的观感有改变,即可引发一波又一波的追落后;另外,亦有技术因素,毕竟看好 和看淡投资者的角力,随着市势发展,愈见分出胜负,最终正等待过分悲观或太迟转变观点者, 真正回补空仓的一着。   依此看来,随着热钱仍然流入,金管局仍然注资,港股价量仍向上,暂时看不出乐观者收手 的理由。诚然,升势何时完结,谁也说不准,但对比起大半年来的悲观论调,如今看不出欧债危 机即刻爆破,全球经济复苏虽无力,但数据已非一面倒恶化,美国总统选举和中国十八大在即, 政策面不见大动作,应该仍是可以缓缓向上的格局。 *美数据不讨好,望低开再高收,本月看二万三*   当然,人无远虑,必有近忧,美国上周的经济数据,不甚讨好,失业率等未能延续早前改善 之势,这一点始终容易被用作看淡的理据,而配合升浪持续,总该有些离场位置,方便下一批乐 观者接力,故此,恒指周一(5日)恐怕难免跟随外围先低开,特别是ADR上周五已预视下跌 ,相信低开百点不算夸张,但参考几星期以来,欧美大跌而港股低开后,应可低开高收,逢凶化 吉。本周宜先守稳22000点,然后反覆再往上,下一站应是23000点,11月份应可到 达。 *挟升指数,盈富国指简单合理,A50不值博*   具体买卖策略方面,近几周指出,10月是大单边升市,证明所言非虚,如今看来,合理是 继续加注,但要向真正强势股下单,指数挟升,简单易明,盈富(02800)和恒生H股 (02828)等ETF,均是可取之选,至于A50(02823),虽然有气氛,但内地A 股一日未回勇,香港这边从值博率计,仍是不足。 *地产股料再领涨,长实新地可回勇*   至于早前因政策出台而备受打压的本港地产股,经过一周消化沽压和消息的解读,如今应可 重整旗鼓,回到政策出台前的高位,上周建议低吸,如今依然,值得再试,策略性买入长实 (00001)或新地(00016)博消化消息后,指数由此板块推动。 《经济通通讯社特约分析师 周进略》


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