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【十八大前瞻】十八大前内地经济回稳,恒指年底挑战230002012-11-06 14:01:17

  《经济通通讯社记者何启俊6日报道》十八大即将举行,市场除了关注新领导层的人选外, 大市的动向更成为市场焦点。市场预期港股十八大后继续向好,年底时或上试23000。 *两次换届A股走势异*   回看十四大及十六大,内地股市在换班后一年的表现南辕北辙。1992年十四大后,炽热 的经济为股市上升提供源源不绝的动力,致使上证指数触及当时的历史高位。中央出手遏抑过热 的经济,采取紧缩政策引致内地股市受压,不过十四大换届后一年,中港股市的整体表现仍跑嬴 全球股市(详见附表)。   相反,2002年十六大之前,内地股市已步入多事之秋。早于2001年,中央施行国有 股减持政策使内地股市急速下滑,虽然有关政策及后煞停而出现「6﹒24行情」,惟只是昙花 一现。之后股市走势一蹶不振,换届后仍屡试低位。纵使上证曾经从谷底反弹,2003年一场 突有其来的「沙士」把反弹升幅抵销得一干二净,所以内地股市在十六大换届后一年表现逊于全 球股市。   综合而言,十八大换班后的大市方向,一来取决于新班子上场后的施政方针,二来中国内地 的经济现况亦举足轻重。 *十八大前利好消息现*   自香港回归以来,中、港两地经济活动日益频繁,多只内地巨企来港上市,部分更成为恒指 成分股,故此内地经济对港股的影响与日俱增。今年第三季,欧美日央行相继放水,人行无动于 衷,只以常规化的逆回购增加货币供应,恒指受惠外围消息刺激,整季上扬7﹒2%。   踏入第四季,内地经济好消息纷至沓来,先有总理温家宝发表讲话表示「经济形势比较好」 ,而且内地最新公布的制造业采购经理指数(PMI)自五月以来首次突破荣枯分水线,进一步 反映内地经济复苏。此外,近期港汇偏强,热钱涌入本港,逼使金管局多次注资银行体系以维持 港元稳定,资金看中落后中资股,继续推高恒指。以上各种因素均利好港股未来走势,为十八大 换届前的良好预兆。 *港股十八大后续向好*      耀才证券市场研究部副经理植耀辉对《经济通通讯社》表示,大市现阶段气氛良好,预计可 延续至十八大换届之后,倘十八大最终新班子人选与市场预期之内,大市波动的机会不大。不过 植氏提醒投资者,十八大不是单一影响大市的因素,中日关系乃至美国大选的发展都是不可忽视 。   敦沛金融副总裁李伟杰对《经济通通讯社》称,十八大后港股会持续向好,推测中央会有新 措施出台,从而提升民望,建立威信。再者美国大选明朗化以及资金持续流入本港均利好后市, 而且政府出招打击料进一步将涌入的热钱推向股市。 *创高位热钱流入关键*      植耀辉续表示,中国新领导层的政策方针及热钱的流向会成为恒指升市关键。首先若果新班 子上场后纯粹推出一些减息或降准的货币政策,对港股的刺激相对有限,热钱就会成为恒指向上 突破的最大诱因,预料恒指年或可望挑战23000点。   李伟杰续称,假如涌港的热钱继续在本港寻觅投资机会,将成为恒指上升的动力,估计恒指 11月的目标为22600点,而年底则稍微调高至23000点水平。   值得注意一点,「水能载舟,亦能覆舟」,两位被访者不约而同地认同资金撤走为重大的投 资风险。但李伟杰补充,金管局近期多次出手注资银行体系,维持港元稳定,反映资金流入量多 和有一定的持续性,相信这些热钱会赚取可观的回报后才撤走。相比中国内地市场,本港的自由 贸易政策为资金提供多元化的出路,对外来资金有更高吸引力。   *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之        申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定        ,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。


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