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【数据前瞻】内地工业生产回暖市场资金充裕,货币政策年内难再松2012-11-07 10:43:42

  《经济通通讯社记者吕成7日报道》内地官方公布的10月份制造业采购经理人指数 (PMI)回升至50﹒4%,在相隔两个月之后重新站上了50%的荣枯分水线,制造业活动 有转暖的迹象。特别新订单指数为50﹒4%,比上月上升0﹒6个百分点,是2012年5月 以来首次回升至临界点以上,显示市场需求有所好转。内地经济的回暖亦恰逢「十八大」召开的 敏感时刻,亦让人对政府在换届之后进一步的经济政策动向和措施持有期待。惟市场人士认为, 短期的经济政策无法对中国经济带来结构性的变化,而真正的政策窗口可能要等到明年年初。 *十八大难带来短期经济刺激*   交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟在接受《经济通通讯社》访问时认为,十八大 不会在年内带来强力的经济刺激政策,因为中国经济的主要问题是中长期的问题,结构性的问题 ,不能依靠短期的投资和刺激得到解决。他认为从政策导向来说,尽管政府面临换届,但本届政 府确立的加快结构调整和促进产业升级的政策取向不会发生改变,惟政策力度需要加深。他举例 称,比如让市场在资源调配中发挥更大的作用,提高普通劳动者在财富分配中的占比。   唐建伟指出,体现新一任政府经济管治方向的政策将会在明年初陆续出炉,但是他担心这些 政策可能大多只是方向性和指导性的内容,可操作性不高。提高政策可操作性是一项紧逼的工作 。不过他也表示,不能说前期的经济结构调整措施没有收到实效,从国家统计局官员的表态来看 ,第三产业对于GDP的贡献已经有所增大,另外节能减排也见到效果。 *料年内不会再调降存准率*   从货币政策的角度来看,唐建伟认为年内进一步放松的机会已经很小,考虑到经济已经有所 回暖和物价趋势性上涨的危险,放松货币政策可能导致通胀超预期上升。他补充称,目前市场流 动性相当宽松,预计全年的新增贷款总量将达到8至8﹒5万亿元人民币,较去年增量明显提高 。从社会融资总量来说,截止第三季度的融资总量相比去年同期增加近2万亿元人民币。   另外,中国外汇占款的减少是降准或者降息的重要因素之一,而目前中国外汇占款已经出现 重新增加的情况,因此年内存款准备金率和利率不会进一步下调。不过唐氏不排除在明年初短期 市场资金需求紧张的情况下,央行下调一次存款准备金率。不过即使出现,也将是从目前到明年 全年的时段内唯一的一次下调,明年甚至可能上调存准率。 *楼市政策不会放松或加码*   从政府现行政策来看,唐建伟认为地产政策市不可能有大的改变。虽然内地大城市楼价出现 连续数月环比上涨,但是涨幅并不大,楼价基本维持稳定。明年政府不会主动放松楼市调控但也 不会加码。他指政府需要考虑的问题是如何将对楼市的调控从直接的行政干预转为依靠市场手段 进行;又指目前的房产税试点效果有限且在法律上存在争议,也许类似香港对房产开征印花税的 措施是不错的方法。


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