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《一周攻略-周进略》港股短线悲观,长线吸引,暂看206002012-11-12 09:13:03

  《一周攻略》久经升市,投资者早已期待,港股上周应出现较为象样的回吐,事实亦的确如 此,只是从日线图看来,跌势来势凶凶,皆因其中某些日子,单日恒指跌幅数百点,本来不算多 ,尤其自9月初至今,港股已上升不少,及至11月,当外围在高位整固,最终不敌「地心吸力 」,有所回吐时,港股仍力挺,但近日所见,港汇已无进一步大举流入的资金支持,从心理因素 上,必然大打折扣,即使并非不跌则已,一跌吓人,也足以令投资者忐忑不安。 *美国在在需财,两党争论可解*   的确,虽然上周初大家已经预期回吐,但当真正出现下跌时,却令不少投资者的心情,由原 初一片乐观,转为相对悲观。理由众多,其中最令人不能安心的,首推美国总统大选后,原本以 为歌舞升平,不明朗因素消除,但其实接踵而来的是大家早已预计到的美国财政悬崖问题。说是 问题,而不是危机,皆因人人都知道,经过大选后,一切照旧,不但美国总统人选一样,连两党 分别各执一院的格局,仍是丝毫不变,政治角力或表演,仍得上演,这样一来,大家即使内心并 不担心,也可先行减持套现,毕竟自然有别的人在担心。   说来说去,有没有谁真的相信,美国的政治表演,最终真的演化成绝不妥协的地步?不可能 的。尤其今时今日美国的环境,在在需财,各党派最终必然妥协,不同人士在不同范围各让一步 。 *资金续流入ETF,重新看好中国故事*   当然,除了美国的政经大事,同期还有万众期待的内地十八大。然而,这一点短期内很难转 化成为大市向上的动力,原因简单,是投资者炒股,其实是炒预期,走在别人之先,早在一个多 月以前,大家已在炒作,君不见内地A股亳无起色,但H股已先动起来,事实上,今次热钱流入 ,很大程度上,从客观数据看,是外资大量要求增发ETF,而当中就以流入香港购买内地企业 的股份为主,重新看好中国增长故事,是十分明显的动作。 *美股高位难免受压,港股估值长线吸引*   撇除热钱急来骤去的本质,以及因为难以捉摸而令人往往硬套上的阴谋论,大家看看基本因 素,不难发现,美国经济仍然在挣扎不已,失业率仍高,增长率仍低,但股市的估值已不低,指 数几乎重回历史高位,也就是金融海啸前的水平;相比之下,中国增长少说也有7%,但股市低 迷,当然反映几年前的一面倒看好的后果,但也说明了,过去大半年的降低估值,已重新回到合 理水平,不算昂贵,甚至有点便宜了。既然有这个基本因素的支持,投资者实在不必过虑,因为 短暂的理由已却步。从长期持有的角度,如今是有相当高的胜算。   不过,长线是一回事,短线又是另一回事。由9月至今,如上文提到,已升了不少,早该回 吐,但港汇之势令投资者有一轮短暂的亢奋,如今重新冷静下来,必然心情难以平复,部分投资 者在22000点附近买入的话,更易被触及止蚀神经。 *港股短期悲观主导,不应一厢情愿*   按图索骥,由22000点跌至21000点,还不足5%,不算太惨重,未必争相走避, 气氛上,有待再回吐至更深,例如图表上回补裂口,则有机会在20600点附近先守稳,反覆 上落上落。的确,上周走势,五个交易天,反覆向下,绝对令人不易安心。再看美股单周的跌幅 ,更有理由相信,短期内是悲观气氛重新主导,投资者不应一厢情愿,以为长线因素可以挽救短 期的不幸。 *10月升市,11月先回吐,12月再回升*   具体买卖策略方面,近几周指出,10月作为大单边升市,已成事实,如今11月有机会先 跌后喘定,反覆回落之后,在20600点水平争持一番,估值吸引,待短线客被迫止蚀后,资 金继续流入,继续在大型的指数ETF上入手,则有机会于月底重回二万一之上,12月才来一 个为基金追回报的单边升市,时机上,正好配合美国两党争论一番后,回复平静,欧债危机又无 新意,内地开会亦已完成等等。 *加注ETF,内银,长实新地*   从这个观点看,维持加注指数看年尾回升,是可取之选,盈富(02800)和H股 (02828),甚至安硕A50中国(02823),都有值博率。   个股选择方面,至于本栏提过不止一次,内银吸引,而早前因政策出台而备受打压的本港地 产股,虽然仍消化消息,但投资者不妨留意推新盘的动作,看看气氛有否重新转为有利,中线而 言,值博率仍高,可趁低策略性买入长实(00001)或新地(00016)。 《经济通通讯社特约分析师 周进略》


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