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《政经脉博-许照中》孖展业务既助开源亦非洪水猛兽2012-11-21 12:08:08

  《政经脉搏》本地证券业界大部分至今仍只提供单一的证券买卖服务,于面对市场急速发展 ,金融投资产品层出不穷,与及投资技巧不断创新的洪流之下,自然是难以竞争。因此,本地证 券业要能够于市场经营下去,除了提供予客户进行买卖的交易平台要能够有效率,服务的质素要 佳之外,也必须把服务多元化,把客户留住,这是我强调的本地证券业三大生存元素其中的「服 务」的一环,不能或缺。 *券行服务必须多元化*   笔者强调服务必须多元化,并非说业界必须走投行的路,才能够有生存的机会,但是最起码 的各类投资产品交易服务,却是必须具备。笔者留意到本地大部分业界由于资本实力比较单薄, 能够承担的风险有限,莫说无法投入新的资源,用以提升买卖系统与及增加投资产品的服务,满 足客户的需求,就算股票买卖服务最基本,也是本地证券业唯一赖以留住客户,并增加收益来源 的股票孖展融资服务,也都是无法提供,这个缺陷令业界于面对银行业竞争之下,除贴身服务较 胜银行以外的另一仅有的优势,也都失去。   银行业一般都不直接对散户投资者提供股票孖展服务,就算有提供这个服务也是有颇严格的 规限,处理上远逊证券行那样灵活,因此大多数散户透过银行买卖都必须以现金交易,有需要透 过股票孖展协助投资的投资者,大多数因此会选择透过证券行进行,证券行倘若连这个服务也不 能够提供,便根本再谈不上与银行业,或甚至有提供上述业务的同业竞争了。 *孖展利息收入来开源*   另一方面,我在行业服务逾40年,我的经验告诉我股票孖展利息收入素来是中型证券行主 要可以获利的根源,佣金收入一般只足够应付一般营运开支,大家不妨打开已上市的证券业同业 的年报其中财务报表,便可知此语不差。   笔者明白股票孖展服务必须承担一定的财务风险,很多证券同业也是基于这个考虑而坚拒提 供这个服务,但是随着佣金收费由于业内,业外的激烈竞争,辗转下调至近年几乎连营运成本也 不足够抵销;经纪业务已无利可图的情况之下,股票孖展业务的利息收入已成为了证券行唯一依 然能够「续命」的收入来源,倘若连这方面的收入也都欠缺,根本便再难有机会可以获利,况且 市场自98年正达事件之后,监管机构对于证券业经营股票孖展融资业务的规管相对收得颇紧, 只要一切依照条例进行,稳健经营,自我约束,风险仍然是可以控制,因此,股票孖展融资业务 在我们这个行业来说是与客方便,也为收入增加来源,并非是洪水猛兽,不可以经营的业务。 *整合乃长远生存之道*   个人认为,经营风险固然是个考虑,但相对最基本还是资本不足的问题,这方面便要看业界 各自本身的决心,个人能力有限,最终仍然是必须考虑整合,尽量以证券经纪业本身的专业优势 ,配合多元化的产品服务,这才是长远生存之道。(证券业前途讨论之六) 《六福金融主席兼行政总裁 许照中》 (本文只属作者个人意见,并不代表作者所属任何机构之立场)


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