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《谈国论企-黎伟成》制造业成本回落促实现利润二连升乃佳兆2012-11-28 09:32:42

  《谈国论企》全国规模以上工业实现利润于2012年10月份,不仅延续9月份止多时之 跌回升,涨幅更明显扩大,很主要受惠于生产成本回落使每百主营收入成本稳中趋跌,和主营业 务收入利润率亦相应向上;工业生产者出厂价格(PPI)持续回落,有利制造企业在内需与外 需转殷支持而加大回报力度新势头,和产生稳定就业情况、确保消费有良性影响。相信中国政府 有针对性地推出财税政策、货币政策等更为具体、直接地支持实体经济,特别是要扩大国内需求 、强化创新、支持小企微企,使国民经济会续保稳增长。   *工业企业10月份实现利润逾5000亿同比增两成*     来自国家统计局的最新资料,全国规模以上工业企业的实现利润于2012年10月份达 5001亿元(人民币.下同),同比增长20﹒5%,不仅远高于9月份4643亿元的 7﹒8%涨幅多增凡12﹒7个百分点,为二连升和初步止住多时下跌之良性新向,按月比较多 赚358亿元或7﹒71%,连同9月份较8月份3812亿元的月环比增加21﹒24%,和 8月份亦较7月份的3668亿元(见表)要多144亿元3﹒92%,基本形成新的发展趋势 。此亦使工业企业于1-10月份的累计实现利润4﹒024万亿元出现同比增长0﹒5%,正 式摆脱1-9月份的累计额度3﹒06万亿元的同比下降1﹒8%之困,乃因:   (一)生产成本普遍受到控制,并可见之于企业的每百元主营业务收入中的成本于1-10 月份所达的85﹒37元,相对于1-9月份的85﹒42元、1-8月份的85﹒47元和1 -7月份的85﹒41元为低,正正反映出PPI于最近一年多反覆回落对制造业企业终产生相 对良性的效应:于2012年10月份同比跌幅2﹒8%,加上9月份的3﹒6%、8月份的 3﹒5%、7月份的2﹒9%、6月份的跌2﹒1%,属出现负增长以来的八连跌。购进价格由 9月份的同比降幅4﹒1%转3﹒3%,跌幅仅温和放缓,意味通胀率有望维持低位,制造业企 业的生产原材料等成本仍有下跌空间;加上电力、燃料等价格基本稳定,利润该保升势。   同样重要者,为(二)规模以上工业企业实现主营业务收入于(a)1-10月份累计达 73﹒697万亿元的同比增长10﹒3%,高于1-9月份的65﹒722万亿元与1-8月 份的57﹒6398亿元的同比增长10﹒2%稍高0﹒1个百分点,而(b)10月份所达的 7﹒972万亿元,略低于9月份的8﹒0822亿元和高于8月份之7﹒6507亿元,加上 (c)主营业务收入利润率于1-10月份达5﹒42%,高于1-9月份的5﹒36%、1- 8月份的5﹒31%、1-7月份的5﹒36%水平,表制造业企业显然渐次有序地步离底谷。   *41个工业大类行业仅石油加工等业呈亏损*     再从更多数据剖析,便可见一斑(三)纳入国家统计局统计的41个工业大类行业中,其中 (1)有利润同比仍保持增长行业于1-10月份达26个行业,与1-9月份之数相若和较1 -8月份24个行业增加2个行业,其中:农副食品加工业同比增长由15﹒2%提升至 16﹒1%,汽车制造业增8%,电气机械和器材制造业由1-9的3﹒7%提升至4﹒5%, 和电力、热力生产和供应业因比较基础低的涨幅57﹒5%,较1-8月的36﹒5%和1-9 月的44﹒6%要高;(2)利润下降的行业由14个降低至13个和占比自34﹒14%降低 为31﹒7%,而减少得最多者之化学原料和化学制品制业由18%进一步调低至14﹒3%, 和黑色金属冶炼和压延加工业跌幅由68%降为60﹒3%,石油和天然气开采业跌幅则由 3﹒5%降至3﹒2%、通用设备制造业降幅由1﹒8%缩减为0﹒6%,可以接受;(3)石 油加工、炼焦和核燃料加工业由同期盈利转为亏217﹒4亿元,料在油价回落的过程中有渐次 改善倾向。   对中国的制造业前景感到审慎乐观,不仅因PPI回落,且因行业的采购经理指数PMI有 持续好转趋势。来自国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会(CELF)联合发布 的最新资料:PMI于10月份回升至50﹒2,相对于9月份所处49﹒8只是上升0﹒4个 百分点不仅止住自5月至8月凡四个月之持续月环比下降,亦初步扭转8月份和9月份连连两个 月皆低于50收缩状况,其中与外贸有关的(1)进口订单分类指数由对上一个月之47﹒7上 升0﹒7个百分点至48﹒4,而(2)出口新订单分类指数亦升0﹒5个百分点为49﹒3, 幅度不及进口订单,却相去于临界点50只达0﹒7个百分点,稍低于进口0﹒2个百分点,有 望较快回升至超越50,二者可以在一定程度显示制造业外贸情况,确有所改善。(中国制造业 新态,上篇)《资深财经评论员 黎伟成》 (waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)                 表:规模以上工业实现利润(亿元)                 7月     8月     9月     10月   ---------------------------------------   实现利润         3668   3812   4643    5001               -5﹒4%  -6﹒2%  +7﹒8%  +20﹒5%   实现主营业务收入   499891 576398 657220  657220   (由1月计起)    +10﹒6% +10﹒2% +10﹒2%  +10﹒3%   每百元收入成本(元)  85﹒41  85﹒47  85﹒42   85﹒37   主营业务收入利润率   5﹒36%  5﹒31%  5﹒36%   5﹒42%   ---------------------------------------


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