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【闪电抽水】大和:港所配股EPS摊薄微,维持优于大市惟降目标2012-11-30 10:58:13

  《经济通通讯社30日专讯》大和总研发表研究报告指出,港交所(00388)配股集资 8亿美元,或占收购伦敦金属交易所(LME)成本的36%。另一方面,近日新股市场已开始 见活跃。   该行指,今次配股发行的新股相等于总股本的5%,每股配售价116﹒1元至119元, 估计每股基本盈利摊薄1%至2%,因配售价相等于今年度预测市盈率达29倍,以及若今次收 购全数以发债融资,集团将需要承受利息成本。   报告指,配股更能够消除监管及融资风险。英国金融业管理局(FSA)仅批准购LME, 而交易仍有待法院在下月5日批准与确认。今次配股集资占LME收购成本的36%,早前港交 所发行可换股债,若悉数兑换,料所得款项将占收购成本的约58%。   大和认为,市场普遍对收购持负面看法,但以LME过往盈利表现去评估交易是不妥当,因 LME没有被视为一个商业机构去管理,某程度上与港交所有点相近。由于LME在行业具领导 地位,交易所是一个经营负债高昂的行业,相信LME仍有相当大的价值仍未释放出来。不过, 今次交易的规模仅占港交所市值的12%,而集团的财政亦健全。   另外,该行预计明年的每日平均成交量将上升,随着财险(02328)母公司人保集团来 港上市,反映新股上市将重拾活跃,而且,新股一般都能吸引资金流入。加上,现时港交所的周 转率已接近自2006年来的最低水平。   大和维持其「优于大市」评级,惟将六个月目标价由139﹒2元降至137﹒7元。 (ml)   *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之        申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定        ,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。


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