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《全球视野-胡一帆》探寻明年全球经济增长新动力2012-11-30 15:17:59

  《全球视野》危机以及后危机时代往往孕育着创造性的解构与重构。在大规模的政府刺激政 策拉动下,全球经济得以走出2007-09年的第一轮金融危机,但这却为全球经济带来第二 轮危机,一次甚至更严重的债务危机。常规政策在推动全球经济增长方面的作用愈来愈弱,世界 经济亟需增长新动力。寻找新动力是一个艰难的使命,尤其对于美国、中国和欧盟这些主要经济 体而言,他们更需要通过松货币政策来赢得时间以及结构改革来找到新动力。   美国政府短期内正努力避免财政悬崖以顺利过渡到适度紧缩。长期而言财政紧缩、再工业化 以及金融业的整合等结构性改革势在必行,执行的过程必须渐近而坚定。我们预测2013年美 国国内生产总值将同比增长2﹒3%,CPI通胀率为同比2﹒2%。 *中国明年GDP增8﹒1%,CPI为3﹒5%*   随着中国进入第五代中央领导集体10年任期的第一年,进行结构性改革逼在眉睫。中国必 须大力推动经济增长方式转型的长期方针,从出口导向和投资推动型模式向国内消费推动型增长 方式转变。我们对经济中短期势头依然保持乐观,认为从2013年开始还将有有一个「黄金十 年」,主要推动力将为投资,尤其是领导换届后的基础设施建设投资。换句话说,这也为中国赢 得了最多十年的时间将国内消费发展成为一个重要的增长动力。如果成功转型中国将踏上名副其 实的超级大国之路;若失败则可能导致中国掉入中等收入陷阱。我们预测2013年中国国内生 产总值将同比增长8﹒1%,CPI通胀率为同比3﹒5%。   欧盟方面,紧缩措施的负面效应将在未来数年延续。欧洲央行将不得不面对公共债务方面的 短期市场压力。财政整合是最终的解决方案,必须长期坚持,并配以资本、就业以及商品市场等 方面的结构性改革。我们预测2013年欧元区国国内生产总值将同比增长0﹒4%,CPI通 胀率为同比2﹒3%。 *结构性改革和技术创新为增长动力*   除结构性改革外,技术创新方面也可能带来新的增长动力,这尤其是在高科技、医疗和新能 源等战略领域。对创新的意愿与财力同等重要。通过积极的研发投入,美国目前在所有这三个行 业都占据领导地位,并且这种领导地位将持续。中国正迎头赶上,政府持续提供支持,通过税务 改革、国防支出以及促进科技集群、教育和国际合作等方式来促进研发活动。欧盟传统优势集中 在核能、环境技术、食品加工、航天以及医疗等行业。但近年来由于预算支持减少及研发活动分 散,欧盟研发能力可能无以为继。   总体而言新增长动力主要集中在两个方面:结构性改革和技术创新两者缺一不可。新的增长 模式建立于平衡的消费与投资,稳步发展的工业,持续创新以及平衡的内外部收支之上。在争夺 全球领导地位的赛跑中,经济活动的集中度与协调度至关重要。 《海通国际研究部主管兼首席经济学家 胡一帆》


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