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【专访】江南:下半年销售额料胜上半年,拓新产品提升毛利率2012-12-04 15:26:39

  《经济通通讯社记者陈巧莹4日报道》今年4月来港上市江南集团(01366),一直甚 为低调,单看公司名称相信未能知道其业务类型。事实上,江南集团为内地第三大电线电缆生产 商,主营业务为生产可用于发电及供电用途、可通过电流大及电压高的电力电缆,产品广泛应用 于电力工业及一般工业。 *国家电网为主要客户*   该公司首席财务官陈文乔接受《经济通通讯社》专访时表示,现时内地的电线生产商虽然多 达逾4000间,但有能力承接大型电缆项目的企业仅得10余间,江南集团便是其中之一。他 又指,国家的「十二五」规划中计划于电网建设投放高达2﹒5万亿元人民币,较「十一五」期 间大幅增加逾70%。   陈氏指,公司主要透过投标国家的电网建设项目,以及来自不同大型企业的订单,主要客户 包国家电网公司、南方电网、中石油(00857)(沪:601857)及中石化 (00386)(沪:600028)等,累积大大小小总客户数量超过4万个,每年进行交易 的客户数量亦达1万个。 *下半年销售胜上半年*   陈文乔表示,公司会于接到订单后,按照客户需要将半制成品组合加工成最终的产品,故现 时存货中70%至80%均为半制成品,原材料及制成品库存占比不大。他续指,公司一般会于 接订单后2至3个月内交付,不过每年亦会签订一些长期订单的框架协议,最近亦中标多个供货 合同,部分已签约的订单会于明年交付。当中包括大连万达商业地产的电缆项目,合同额为 2﹒4亿元人民币。   陈氏称,因大量工程于年底赶工完成,电工是最后一个步骤,故公司一贯以来的上下半年销 售额比例为四比六,下半年销售额料胜上半年。    *积极扩产及拓新产品*   江南集团4月上市时集资筹得4﹒48亿元,陈文乔表示,公司将集资所得的款项用于数个 主要扩产项目,包括升级超高压电缆生产线。不过,由于「十八大」今年举行,令「十二五」中 的电网发展规划尚未落实,故将该生产线的扩产计划推迟至明年初,预期明年中投产后,能将原 本产能1000公里的超高压电缆产能额外增加900公里。另外,公司亦计划新增铝合金及倍 容量导线的生产线,该生产线将于1月投产,两产品的产能分别为7万及3万吨。 *冀新产品拉高毛利率,惟明年贡献有限*   陈氏称,铝合金电线的毛利率为12%以上,较普通裸电线的9%为高。目前公司的主要产 品电力电缆毛利率为16%,而超高压电缆的毛利率高达25至30%,因此,希望透过扩产上 述产品拉高整体毛利率水平。然而,他坦言,新产品明年的销售占比难以霎时大幅提高,故对毛 利率的正面贡献料仅有限。   他续指,公司过往一直是透过推出新产品提高毛利率,的过去数年的毛利率缓慢提升,目前 的毛利率水平已属可接受,不预期会有太大的上升幅度。   截至6月底,江南的整体毛利率为15﹒6%,较去年底的14﹒9%有轻微改善。


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