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《股林淘金-林家亨》财政悬崖必会解决,小心本月夹淡仓2012-12-04 17:09:55

  《股林淘金》港股在周一(3日)曾急跌逾300点,收市时录得262点跌幅,主因是美 国两党在「财政悬崖」问题谈判上胶着,共和党派的众议院长博纳批评民主党在解决财政悬崖问 题上无实质进展,参议院议员Roy Blunt也斥责奥巴马的解决方案不认真。上星期投资 市场对财崖谈判可能提早解决的预期迅即降温,观望气氛浓厚,加上昨天公布的美国制造业指数 表现远差于市场预期,美股以接近全日低位收市,下跌59点,致令今天(4日)早上恒指继续 偏软下跌,期指更一度跌至21660点水平,气氛欠佳。 *美立国至今,债务增逾两万倍*   从历史资料纪录来看,笔者对美国财政悬崖的解决绝不忧虑,因为自1917年至今,美国 已经历了102次的国债上限调升,上一次的调升是在2010年2月份,以此看来,平均约是 每一年调升一次,以往因调升的幅度不大,故调升的次数较多,近15年来因每次调升的幅度较 大,故令调升的次数减低了,但实质的国债金额增速却是愈来愈厉害。在2000年克林顿任满 小布殊上任之年,美国的国债仅是5﹒6万亿美元,今时今日已增至16﹒4万亿美元。若再比 较1791年美国第一年录得的联邦债务仅7546万美元,增幅已是两万多倍。   这种国债上限的调升,其实已经沦为常态,已经是美国人生活中一部分。若有问及有没有可 能不调升?答案是没有,机会是零,既然最终的答案是必然调升,我们还有甚么理由去为「谈判 失败」而担忧? *政客拉锯在做骚,低位吸引可捞货*   政客们所做的一切政治手段都是符合科学逻辑的,没有一个政客会无条件太早完成任务,尤 其是共和党与商界及富商关系密切,过早让步给总统奥巴马会令支持他们的商界热情减退,影响 下次选举时的「政治献金」,而且共和党在11月份的选举落败幅度差距大,没有任何诱因令他 们突然快速地做民主党的顺民。因为在国债上限调升的谈判外,还有明年的财政预算赤字的角力 ,共和党力争保留美国富有人家之退税优惠,并将此批人的利益与中产阶级利益綑绑在一起。而 民主党只会保留中产阶段的退税优惠,但不会放过向富人增加税收的机会。故此,纵使在过去两 星期传媒一直报道美国两党在财政悬崖的谈判气氛良好,有可能在圣诞节前提早完成,笔者在 11月21日的文章中仍然表示此个谈判有机会延至明年2月份,因为到时才正式是国债上限到 达的死线。   笔者在上周建议沽售的吉利(00175)已徐徐回落,若股价跌回3﹒3元附近,笔者会 考虑买入。笔者认为恒指今次的回落幅度不大,若再有调整应予吸纳,目标以中国内银股及保险 股为主,笔者预期中国A股明年升势吸引。本月份的恒指在「粉饰橱窗」动作下仍有机会创出本 年度的新高,夹淡仓的机会不容忽视!!!《恒丰证券研究部董事 林家亨》


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