金道集团证券期货外汇资产管理贵金属商业地产
金道论坛
ENG
首页即时资讯 财经新闻

财经新闻

《花旗财语-张敏华》美国低息环境仍会持续2012-12-14 13:58:42

  《花旗财语》今年联储局最后一次议息会议,给巿场最大的惊喜,并不是继续购入资产的计 划,而是对日后退出宽松货币政策的取态。   今次是联储局首次表明,若失业率处于6﹒5%以上,以及通胀率低于2﹒5%,低息环境 便会持续下去。原本巿场预期,当失业率回落至接近7%,联储局便会开始脱离零息政策,但现 时联储局提出的失业率水平只有6﹒5%,意味日后要加息的门槛可能比巿场预期的更高。花旗 分析员预期,2014年下半年之前,美国失业率或仍会维持在7%以上,可能要待至2015 年年初,失业率才会跌至6﹒5%。因此,联储局在2015年之前收紧货币政策的机会不大。   另一方面,联储局也表明,这些失业率和通胀率水平,只是当局日后讨论是否需要加息的一 些最低要求。一旦超越了这些最低要求的门槛,相信联储局还会全盘审视广泛的经济数据,才决 定加息时间。   *资金流向派息投资工具*     花旗分析员预料,未来一年联储局资产负债表规模可能会大幅增加,由现时的2﹒86万亿 美元,增加1﹒1万亿美元,增至接近4万亿美元,增幅达38%,远多于QE1及QE2的分 别增加21%及24%。   量化宽松货币政策,使利率和美国国库债券的孳息率,持续维持在超低水平,造成资金一面 倒涌到有派息的投资工具上。除了债券投资之外,股票投资者也是以收息策略为主,期望上巿公 司能多做股份回购和派息。事实上,据追踪全球基金资金流向的EPFR数据显示,自2011 年至今,高息股票基金已取代新兴市场股票基金,成为最热卖的股票基金产品。现时环球股票的 股息率约2﹒8厘,远高于10年期美国国库债券的1﹒7厘孳息率。花旗分析员相信,寻求息 率回报的投资者转投股市,可望对股市带来一定的支持,亦预期采取渐进股息分派政策的公司股 票,股价表现有机会优于大市。   *看好新兴市场后市*     此外,新兴市场股票亦可能是全球资金充裕的受惠者。自9月中QE3推出以来,新兴市场 股票已录得约6﹒2%升幅,显著优于同期环球股票(同期仅升0﹒6%),而新兴市场货币自 QE3推出已来亦普遍对美元录得升幅,反映资金再次回流新兴市场。花旗分析员预期,环球资 金环境充裕、加上资金持续入新兴市场,或利好新兴市场股票后市,料MSCI新兴市场指数 2013年底前有机会见1150点,即大约有10%潜在上升空间。 《花旗环球个人银行服务投资策略及研究部主管 张敏华》


关於金道
关於我们
金道贵金属
金道奖项
集团认证
金道优势
投资者保障
金道代言人
集团背景
金道集团
证券
期货
外汇
资产管理
商业地产
最新消息
公司活动
最新推广
传媒报道
实时行情
价格资讯
即时资讯
即时资讯
黄金头条
交易场动态
产业快讯
财经新闻
财经日历
专业评论
每日评论
即市评论
交易策略
金道周评
金道专栏
金道视频
金道精点
新手教学
集团风采
订阅周评
开户交易
全新客户
申请开户
账户简介
网上开户流程
其他开户方法
现有客户
账户升级
开立关联账户
模拟账户
存取指南
网上存款
网上银行转账流程
快速网银转账流程
电汇指引-电汇简介
直接存款
取款流程
网上取款
网上取款流程
 
兑换率
桌面版交易平台
GTS平台
MT5平台
移动版交易平台
iPhone MT5
Android MT5
交易指南
全新客户
合约细则
交易方法
交易编码
实用工具
盈亏及利息计算
盈亏计算机
常见问题
账户问题
交易问题
其他问题
表格下载
黄金学院
交易词汇
黄金教室

联络我们