金道集团证券期货外汇资产管理贵金属商业地产
金道论坛
ENG
首页即时资讯 财经新闻

财经新闻

【回顾展望-中国宏观】稳增长成为今年主题,结构调整进展有限2012-12-17 11:39:38

  《经济通通讯社记者吕成17日报道》在2011年,中国经济与高企的通胀压力进行了大 半年的「斗争」,在年底的时候,当通胀出现趋势性纾缓之后,中央政府立即将重心转移至「促 增长」上来,并在当年12月召开的中央经济工作会议上将「促发展」列为首要任务。当月央行 在过去的三年中首次下调存款准备金率,显示政策导向出现根本性变化。同时也开启了贯穿整个 2012年的中国经济以「稳增长」为主要目标的运行序幕。 *经济增速略低于预期*   从今年经济整体的运行情况来看,经济增速「破八」是一个最显著的特点,从官方公布的统 计结果来看,今年前三季度中国经济增速为7﹒7%,且季度增速呈现递减的态势,从一季度的 8﹒1%到二季度的7﹒6%再到三季度的7﹒4%。虽然四季度的数据有待公布,但从目前经 济运行状况判断,市场预计即使四季度的经济增速出现一定的反弹,其高度也就在8%左右,即 是说今年全年经济增速低于8%基本已「板上钉钉」,预计将在7﹒7%至7﹒8%。   虽然政府在今年二月的两会政府报告中将今年的经济增速目标定位为7﹒5%,希望在稳定 经济增速的同时预留空间加大经济转型的力度,寻找新的经济增长点,但是因为中国经济过去多 年的高速增长,2011年的增速依然保持9﹒2%,「7字头」的增速表现依然低于不少市场 人士的心理预期。澳新银行环球市场部大中华区经济研究总监刘利刚在接受《经济通通讯社》查 询时就表直言「经济表现差过预期」。 *出口下滑明显,投资持稳*   具体来看,中国经济增长放缓的诱因存在于内外部两个方面,外部主要源于希腊公投之前债 务危机的不确定性带来的违约风险,以及美国经济的疲软,对于中国外贸造成冲击。从海关数据 来看,今年前11个月中国进出口总额的同比增速仅为5﹒8%,大大低于去年全年的增速22 ﹒5%。单月的进出口同比增速多数在10%以下,与过去10%,20%的增速形成鲜明对比 。而在内需方面,今年投资和消费的增速虽然相对比较平稳,但也较去年有所放缓。前11月来 看,社会消费品零售总额和城镇固定资产投资分别增长14﹒2%和20﹒7%,均低于去年全 年的17﹒1%和23﹒8%。 *政策工具效果存疑*   除此之外,在经济学家看来,监管层在经济政策选择上的失误也是经济增速低过预期的一个 主要原因。央行在今年上半年(2月和5月)两次下调存款准备金率放松流动性之后,在今年余 下的大半年时间内未再使用存准率工具,而是选择频繁的逆回购操作进行调控。在二季度经济增 速出现明显下滑,中央重新定调「把稳增长放在更重要位置」之际,央行选择了在6月和7月连 续两次降息,意图刺激经济反弹。   对此,刘利刚认为,用降息和逆回购的方式应对流动性的不足,不仅政策放松的程度大大低 于市场预期,而起实际的效果也不好。市场利率在央行降息后不降反升,企业借贷成本压力并未 减轻。虽然从央行发布的数据上看,社会融资总规模有明显增长,但是政策执行的效率偏低。大 量的逆回购操作不仅导致市场利率的波动频繁,而且逆回购的周期较短,起不到刺激银行放贷的 作用。因此整体而言,货币政策并未对实体经济特别是中小企业带来明显的支持。   不过也有分析人士指出,央行可能存在「投鼠忌器」的心态。交通银行金融研究中心高级宏 观分析师唐建伟在接受《经济通通讯社》查询时表示,最近十年中国一直处于流动性充裕的状态 中,2008年金融危机期间又大幅增加投资,导致中国M2和GDP的比率与其他国家偏高, 政府可能有意对此进行控制。 *结构调整仍待加速*   中国经济在三季度触底之后的反弹,很大程度上仍依赖于政府在财政政策上进取措施,比如 加快基础设施项目的审批和放松对居住性的住房需求的调控。这从另一角度看,也说明今年经济 结构调整的步伐并不明显。刘利刚认为,政府在结构调整方面表态频繁,但是实际的作为却太少 。而且央行的政策选择在一定程度上导致了资本配置的扭曲,也不利于调结构。比如要刺激居民 消费,那么存款利率不应该下调。唐建伟则认为今年政府在节能减排和降低单位GDP能耗方面 有所进展,另外结构性减税措施和对战略新兴产业发展的支持也对经济结构调整有帮助。


关於金道
关於我们
金道贵金属
金道奖项
集团认证
金道优势
投资者保障
金道代言人
集团背景
金道集团
证券
期货
外汇
资产管理
商业地产
最新消息
公司活动
最新推广
传媒报道
实时行情
价格资讯
即时资讯
即时资讯
黄金头条
交易场动态
产业快讯
财经新闻
财经日历
专业评论
每日评论
即市评论
交易策略
金道周评
金道专栏
金道视频
金道精点
新手教学
集团风采
订阅周评
开户交易
全新客户
申请开户
账户简介
网上开户流程
其他开户方法
现有客户
账户升级
开立关联账户
模拟账户
存取指南
网上存款
网上银行转账流程
快速网银转账流程
电汇指引-电汇简介
直接存款
取款流程
网上取款
网上取款流程
 
兑换率
桌面版交易平台
GTS平台
MT5平台
移动版交易平台
iPhone MT5
Android MT5
交易指南
全新客户
合约细则
交易方法
交易编码
实用工具
盈亏及利息计算
盈亏计算机
常见问题
账户问题
交易问题
其他问题
表格下载
黄金学院
交易词汇
黄金教室

联络我们