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《一周攻略-周进略》外围无大碍,好消息出货,续减持三四线股2012-12-24 09:00:52

  《一周攻略》踏入12月底,假期气氛浓厚,但无碍整体资产市场往上的趋势,尤其观乎近 日避险情绪并不高涨,欧债息持续回落,反映标普波幅后向的VIX亦是反覆在15至17这个 低位徘徊,应该相对安全,由是之故,港股守稳在前周所见22100点附近支持,应无疑问。 *港股22600点附近,减持压力颇明显*   不过,反过来说,亦是临近假期,不少机构投资者已纷纷放假去也。毕竟由5月大跌后,港 股反弹至今,过程中,在9月份欧美央行加码量宽后,更有加速向上之势。及至10月后,国指 从后赶上,升幅开始明显,其时正值资金加速流入,令港汇转强,资金直接买进与内地股市相关 的ETF,但监于A股持续不振,投资者只好改以国指下注,随后当A股有回稳之势,才转投A 股ETF。直到近日,情况依然,但既然反弹多时,不少人应有相当获利空间,可以先行在高位 减低持仓风险。事实亦然,近两周,每当升至22600点附近时,即见投资者较踊跃减持,位 置上,刚好亦是早前期指期权等衍生工具较为重仓之处,在此之上,并无太大动力。 *成交虽淡夹仓不易,本周好消息出货格局*   当然,随着本周交投势必转淡,在相对平静的成交中,阴谋论看,反而有机会来个夹仓,把 指数再往上推,恒指以23200点作为期指结算,甚至年结的可能性,仍然存在。只是,无论 如何,再往上推,要众多因素配合。   首先,外围消息面,上周中段,明显受财政悬崖的不利发展拖累,虽然大家早认定问题必得 解决,但过程中一波几折,难免令人增加在高位抛售的诱因,令夹升之举难以轻易达成。   其次,内地市场方面,相信仍未有重大产业方面的政策出台,这样一来,的确是有一定可供 憧憬的时间,但近几个月,其实投资者已反覆在这主题上来来回回,炒过好几次,如今并无新事 ,甚至真有其事,亦只是趁好消息出货的时机。   此外,欧洲方面,近日的确有起色,尤其早前饱受债务危机困扰的多个南欧国,都有改善, 特别希腊,评级调升几级,证明事件早已渡过最差时间,但反过来说,这亦是部分一早已押注的 投资者,趁事件证实后离场的好时机,事实上,近日对于有对冲基金押注在希债已大幅跑赢同业 ,报导甚多,按市场的街头智能,这又是获利了结的一个时候。 *若无夹升,22100至22600徘徊*   无论如何,以上几个情境假设,均为正面,换言之,好消息出货格局,若真实情况不是如此 ,反而是有负面消息,则更难夹升。   依此看来,保守估计,成交偏淡之下,恒指波幅仍在22100至22600点之间,机会 较高,即使有力上试23200点,未必轻易站稳,始终本周一(24日)只有半天市,周二( 25日)及周三(26日)又是假期,周五(28日)已是期指结算,若无重大突破,反覆徘徊 的机会较高。值得一提,过往经验,若然本周五有一段明显的夹仓走势,则下周一(31日)甚 有可能反过来下跌,不可不慎。 *ETF和恒指重磅股续俏,圣诞前买汇控*   当然,若要把握剩下来的少许时间,假设并无重大持仓,选股方面,仍以跟内地相关的股份 较上算,ETF方面,无论是A股或H股,或有看好之理,但升势未必大大,反而针对个别板块 ,例如本栏不止一次提及的内银内险内房,以至水泥股,皆有可观之处。至于纯粹看指数联动, 则恒指相关度较高者,的确可押注在传统智能说的圣诞前买汇控(00005)身上,相比之下 ,本地地产股,仍以龙头如长实(00001)或新地(00016)较佳。 *年尾粉饰窗橱仅数天,三四线股趁机减持*   相反,若已是重大持仓的话,反而应渐渐减仓,毕竟即使有所谓粉饰窗橱的动作,但效果只 及数天,踏入明年,又是新一轮的重新洗牌,必须有相当的基本因素支持,才算吸引,否则,短 炒硬套成长期持有,便有相当风险。尤其近月以来,投资者憧憬壳股或三四线,观乎大市成交除 个别有配股上板日子可达千亿元之谱,其他时候,只是一般水平而已,小心接货容易出货难,花 开堪折,未尝不是好方法。《经济通通讯社特约分析师 周进略》


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