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【回顾前瞻-城镇概念】城轨建设首推中国南车,鞍钢重组有望转盈2012-12-24 12:03:59

  《经济通通讯社记者杜颖茵24日报道》「城镇化」政策炒起多个板块,龙头股最受惠,中 铁建(01186)年内涨逾一倍,中国南车(01766)亦升六成。市场憧憬政府加大基建 投资额而有望分一杯羹。但有分析员指政府基建投资仅属短期作用,要选股投资还是留意企业盈 利能利较实际。 *接获不少市政工程项目,专家荐中交建*   国泰君安分析员黄家玮对《经济通通讯社》表示,城镇化相关股份急升,但仍配合基本因素 ,预期股价仍可上升10至15%才见顶,来年走势大致高位整固。   黄家玮解释,城镇化是要建设人口一千至二千万的大型城市,然后于周边建卫星城市,再以 铁路连接跟以往高铁打通全国有所不同。他首推中交建(01800),集团接获不少市政工程 ,市盈率于7倍左右,值得买入。龙头中国中铁(00390)及中铁建整个市场中标分别占5 0%及33%,它们的估值虽然不便宜,但可低吸作长线投资。中国中铁买入约4元以下,而中 铁建之买入价为8元以下。   新鸿基金融集团证券策略师苏沛丰对《经济通通讯社》表示,铁路工程利润微薄,毛利率只 有单位数,要靠承接项目来推高盈利。而政府下半年已推出很多项目,明年未必仍有那么多项目 去维持升势,建议投资者避开炒卖此板块。 *铁路车辆生产毛利率较高,中南车看涨*   黄家玮首推中国南车,看好铁路车辆生产的股份,指其边际利润较铁路工程股高,加上交货 期约2至3年,现时订单已受惠,惟盈利进帐较迟。苏沛丰同样推荐中国南车,建议可于6﹒8 5买入,目标价8元;另推南车时代(03898)建议可于25元买入,目标价32元。   内地城镇化公路运输需求相信亦会增加。,公路股方面,黄家玮指来年公路投资额跟今年持 平,而且来港上市的公路股业务位于华东地区,如江苏、浙江等地,路段发展成熟,难再有大型 投资。而车流量方面,预期明年走势没有大改变,未能为企业带来明显增长。 *钢铁业产能仍过剩,鞍钢获母企撑重组*   钢材股方面,苏沛丰指建设房屋、基建增加钢筋需求,惟内地产能过剩及库存高企问题仍未 解决,加上最近股价升势急促,预期明年上半年板块会跑输大市。   交银国际分析员李浩对《经济通通讯社》表示,钢铁业总投资额于8月见底,11月开始回 升,但主要因为受惠政府辅助,对业务没有根本改善,应对此行业持谨慎态度,明年转机便要看 两会有没有新政策出台。   李浩解释,现时马鞍山钢铁(00323)规模远不及鞍钢(00347),但亏损程度却 一样,显示经营有问题,竞争力弱。但他看好鞍钢,指其销售渠道改善,盈利有持续性,加上贵 为国企,若连续三年亏损便要退市,相信母企会有资产重组去提升其盈利。 *重型机械获支持,中联目标13﹒5元*   另外,一名中资重型机械行业分析员对《经济通通讯社》表示,中央继续投资基建对重型机 械股有短线支持,但实质发展则视乎地方政府资金是否充裕。苏沛丰指,此板块于经济复苏初期 最受惠,但担心内地GDP增长明年放慢,甚至未能维持至明年下半年,建议投资可作半年的中 线投资。他看好龙头中联重科(01157),指其市盈率10倍左右,值博度高,可于11﹒ 6元买入,上望13﹒5元。另外,中国龙工(03339)投资策略改善,且估值便宜,可于 2﹒15元买入,上望2﹒7元。


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