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中国第四季度GDP数据对本周市场影响

2013-01-13 10:18:47
中国国家统计局定于北京时间周五(1月18日)10:00公布第四季度国内生产总值(GDP)年率数据。目前,市场普遍预计中国第四季度GDP年率增速将反弹至7.8%,料将扭转此前连续七个季度疲软的扩张趋势;但复苏步伐可能比较温和,并需要继续出台政策予以支撑。市场将作何反应?若GDP数据一如市场预期,甚至好于预期,将引爆全球投资者信心大增,风险资产将大涨,尤其利好澳元、纽元和日元,黄金、白银等大宗商品也将大幅受益。美元指数则将因为避险属性而遭到抛售。反之,如果GDP数据明显逊于预期,将导致投资者削减所持诸如股票和大宗商品等高风险资产。但需要警惕的是,市场是否会提前反应。若提前对利好进行反应,将会限制一个符合预期的结果带来的影响力;而一旦结果意外疲软,将会令黄金等风险资产回吐部分涨幅;若结果比预期更强劲,黄金将跟随风险资产再度飙升。四季度GDP增速及央行未来政策预估外媒日前公布的调查结果显示,24位分析师平均预估中国第四季度经济增速将加速至7.8%,中国第三季度GDP年率上升7.4%,录得2009年早起全球金融危机以来最慢的扩张幅度;而全年经济增速可能为7.7%,料将录得1999年以来最慢的全年增幅。作为推动经济增长的一个关键性因素,1-12月城镇固定资产投资年率料将上升20.7%,升幅可能会较1-11月持稳。而12月社会消费品零售总额年率可能会持稳于14.9。新加坡华侨银行(OCBC)中国经济学家谢东明表示,中国第四季度经济增速料将加速至7.8%,原因在于宽松性政策和库存补充;中国经济料将在2013年进一步复苏,但将于欧元区和日本经济仍然疲弱,可能导致中国复苏幅度并不明显。许多分析师预计,中国经济将增速在2013年处于8%附近,因为中国方面在2012年年底维持重大的宽松政策不变。中国央行(PBOC)已经在2012年中期两度降息,并自2011年后期以来三次下调存款准备金率(RRR);与此同时,中国国家发改委(NDRC)也出台多项基础设施建设计划予以配合,以支撑投资扩张。很少有分析师预计中国央行会在近期降息,但市场仍确信中国央行将下调存准率以刺激银行贷款,进而支撑经济增长。但中国央行顾虑到房价和消费领域通胀上涨,已经在最近数月避免降息或下调存款准备金率,可能会向货币市场注入短期性货币供应以解决信贷紧张问题。中国经济相关背景自2012年9月份以来,基础设施建设投资加速,住房市场活动活跃,表明中国经济活动已经加速;企业因经济趋于下行而减少库存这一反应结束,这一去库存化周期表明工业领域活动也有所改观。最近数月以来,中国方面出台了一系列促增长措施,并可能会在未来推出更多后续政策。但鉴于全球不确定性挥之不去,市场对中国2013年经济前景仍存在疑虑。汇丰控股(HSBC Holdings)和国家统计局分别公布的12月份采购经理人指数(PMI)表明,中国经济增速在2012年后期加速,但相关调查也表明12月经济活动并未表现出多少改善迹象,这意味着政策驱动型复苏可能比较脆弱,程度也不会很深。下表为各大机构预估详情投行GDP年率固定资产投资年率工业增加值年率社会消费品零售总额年率澳新银行+8.0+20.7+10.2+14.9交通银行+7.9+20.7+10.1+14.9巴克莱资本+7.8~~~中银国际+7.6+20.4+10.0+15.1美银美林+7.8+20.5+10.3+15.2法国农业信贷银行+7.9+21.1+10.1+15.2中国国开银行证券+7.7+20.7+10.0+14.9中国建设银行+8.2+20.7+10.2+14.7中金公司+7.7+20.3+10.0+14.8中信证券+7.9+20.7+10.2+14.8高盛+7.9+20.4+9.7+15.2广发银行+8.2+20.9+10.4~海通证券+8.0+20.7+10.2+14.9高频经济+8.6~+10.5+17.1华宝信托+8.0+20.7+10.2+15.0法国兴业银行+7.9+19.8+9.9+15.3摩根大通+7.4+21.7+9.7+13.8招商证券+7.8+20.5+10.5+14.9瑞穗证券+7.8+20.7+10.0+14.8华侨银行+7.8+20.8+10.1+15.0北京领先国际金融咨询+7.8+19.9+9.7+14.9申银万国+7.7+20.5~~瑞银集团+7.5+20.6+9.8+14.1


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