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意大利将发售中长期国债,收益率料升但需求仍坚挺

2013-03-13 14:20:42

意大利将于周三(3月13日)发售四款期限不尽相同的中长期国债,最长到期期限为15年,债券总价值预计为72.5亿欧元。

业内人士分析,由于主权评级在上周五(3月8日)遭到下调,意大利国债收益率在本周持续走高在所难免,但是由于市场上存在着大量针对高收益率债券的投机性需求,加之欧洲央行(ECB)的“购债救市”承诺也对债市起到了稳定阀的作用,意大利国债收益率的走高幅度料将有限。

在上周遭惠誉(Fitch Ratings)下调评级后,目前意大利主权债务信用评级仍比垃圾级高出三档,而评级前景仍为负面,显示日后有被再度下调评级的可能。惠誉指出,该国大选后组阁进程缓慢,导致政治领域出现了更多不确定性的状况,是导致其评级被下调的主因,同时,该国经济继续深陷于衰退,且债务负担依旧沉重的状况,也对其债信构成了严重负面影响。

而业内交易商指出,意大利周二(3月12日)发售的一年期国债收益率相比之前一次发债时上升了约20个基点,达到了自2012年12月以来的新高,然而,当天发债时,市场需求状况却仍然旺盛。

交易商也因而预计,意大利在周三发售中长期国债时所遭遇的状况可能与之前类似。预计三年期国债的收益率会相比前次走高15-20个基点,而十五年期国债收益率则会上升约10个基点。

但无论如何,意大利国债收益率走高的状况仍与西班牙国债收益率的大幅走低构成了鲜明反差。周二,西班牙一年期国债收益率已降至2010年希腊债务危机全面爆发以来的最低水平。而一直以来,意大利和西班牙这两个仍保留了自主公开市场募资能力的大型“欧猪”国家,一直是国际债市投资者所关注的焦点。

交易商认为,尽管意大利经济持续不振,且在近期受到了大选后政局不稳的额外影响,但该国国债需求状况料将保持坚挺,特别是到期期限较长的高收益国债更会得到机构投资者的青睐。而欧洲央行的购债救市承诺,也等于是让债市投资者吃下了定心丸。

目前,意大利新政府组建工作仍在艰难地进行中。本周末,原定的20天组阁期限即将耗尽,届时,若各方仍无法拿出有效的组阁方案,该国重新进行大选的机率就相当大,届时,包括债市在内的金融市场或受到进一步冲击。



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