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日本央行新领导层政策构想的可信度面临考验

2013-03-17 17:57:00

日本国会3月15日批准了政府提名的日本央行(BOJ)新一届领导班子,为新任行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)推进更为激进的宽松货币铺平了道路。但央行新领导层政策构想的可信度将面临考验。

在14日获得众议院通过后,对黑田东彦以及其两位副手岩田规久男(Kikuo Iwata)和中曾宏(Hiroshi Nakaso)的提名15日在参议院获得通过,确保了新领导集体能够在现任央行领导人3月19日离任时立刻接任。

黑田抗击通缩计划所依赖的信念是,向经济体大规模注入日元将说服公众当下就开始消费,物价将上涨。

批评者称,黑田东彦提倡的政策不过是空想。日本央行已经多年向经济注入资金,但纠缠近20年的恼人通缩仍没有结束。批评者指出,同样的做法即便力度加大又怎么能带来不同的局面呢。

前日本央行官员、现任第一生命总研首席经济学家熊野英生称:“黑田东彦还没有明确解释央行负债表要怎样扩大以及扩大到何种程度,才能进一步推高物价。”

近20年的温和通缩,已经使得日本物价稳步下滑这样的观点在日本一代人的思想里根深蒂固。从某些指标衡量,日本央行已经是工业化国家中最为激进的央行。

黑田东彦以及岩田规久男的主要观点是,央行应通过扩大资产负债表更为激进的措施,来改变这样的观念。这样两年就能达到2%的通胀率目标。实际上岩田规久男认为,一旦银行业放在央行的超额储备金达到80万亿日元,通胀目标就可以实现。

日本央行预计今年超额准备金将超过上述门槛,但是测量消费者通胀的关键指标将不会达到1%,给央行新领导层的观点带来质疑。新领导层认为一旦央行开启印钞机,2%的通胀率目标就近在眼前。

日本野村综合研究所首席分析师辜朝明说:“假设你去看医生,他给你开了药让你每天服两剂,结果没有见效。于是他说每天加到四剂,但还是没有效。然后就让你加到八剂、16剂、甚至256剂。你不是应该怀疑这个医生没有对症下药吗?”

辜朝明说,如果辅以财政刺激和经济改革,货币宽松政策可以发挥效用。但他一直认为,在利率为零且家庭和企业都不借贷的情况下,货币政策的效力被明显夸大了。

日本最大的反对党党首3月14日表示,尽管该党在本轮的国会表决中支持黑田东彦,但这并不意味着该党会在4月份再次确认央行行长人选时投赞成票。

本轮投票意味着黑田东彦只是被确认在现任行长白川方明(Masaaki Shirakawa)卸任后的一个月内出任临时行长,直到4月8日白川方明的任期正式结束。届时黑田东彦必须在4月份获得国会的再次确认才能正式出任行长。

民主党党首海江田万里(Banri Kaieda)14日在众议院批准黑田东彦提名时表示,这只是允许黑田东彦填补白川方明提前卸任后留下的任期;民主党将在4月份的日本央行政策委员会会议上根据黑田东彦在这段时间内的表现对他进行评估,届时国会还要再度投票。



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