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研究报告显示美联储QE压低美元汇价并提振了经济

2013-04-02 03:14:46

美联储自2008年以来采取了三轮量化宽松措施(QE),收购了累计近3万亿美元的长期国债和抵押贷款支持证券(MBS)。而最近的一份业内研究报告显示,美联储的购债措施在平抑美元汇价方面起到了与传统的降息措施相类似的效果。

鉴于较低的美元汇价往往会促进美国的商品出口,并因而对经济起到正面拉动效果,因而,量化宽松措施实际降低了美元汇率这一事实,也表明美联储的货币政策确实名不虚传地对美国经济状况予以了扶助。

负责编制这一研究报告的专家指出,美联储在2008年之后出人意料地推出的量化宽松购债措施,其效果正一如此前所采取的降息措施,都一方面增加了美国国内的流动性,另一方面也增强了美国在国际市场上的出口竞争力。目前,美联储仍在继续以每月850亿美元的规模收购国债和MBS,上周多位美联储官员也已暗示称,QE至少在今年年内不会停止。


专家在分析了美联储三次推出量化宽松措施之后的货币市场反应状况,并同时分析了美联储在设定了升息门槛指标后的市场状况后得出结论称,流动性宽松力度与降息1%的相当的量化宽松措施,可导致美元指数下跌0.5%,而之前,美联储每降息1%,可导致美元贬值0.7%。

而美联储宽松措施可导致美元贬值这一结论一经证实,也给了其批评者以更多口实。此前,全球多个发展中国家就曾指责称,美联储及其他主要发达经济体的央行推行贬值本国货币的“以邻为壑”经济战略,可能会导致损人不利己“双输”结果。而美联储主席伯南克此前则专门就此作了回应,称货币宽松措施能够带来经济更快复苏,并提振全球贸易需求量的效果,因而其效果理应是“双赢”而非“双输”

业内专家指出,美联储QE措施对经济的实际提振效果,可能与经济危机开始前通过降息刺激经济的效果类似。然而,由欧元区经济前景充满不确定性,由美元贬值所带来的出口提振效果在一定程度上遭到了全球需求不振状况的抵消。

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