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“欧猪”国家走近通缩边缘,欧洲央行或被迫强化宽松

2013-04-12 00:02:24

欧洲央行(ECB)此前一直以维持“物价稳定”为唯一的正式政策治理目标,而在实际政策操作中,欧洲央行更是在很大程度上受到了德国央行强硬立场的影响,将更多精力放在遏制通胀这方面,而对于通缩的防范则相对不足。

然而,在周四(4月11日)欧元区核心国家德国和法国发布的3月份消费物价指数数据均显示总体通胀率已经远低于欧洲央行所设定的2%控制目标,这势必会引起欧洲央行的更多关注。尽管欧洲央行此前曾一再强调,通缩问题目前尚“不足为患”,但通胀率徘徊在低位,同时经济也持续不振的状况,已经使其面临着进一步降息的压力。


此外,相比起法德等欧元区核心国家,欧元区周边“欧猪”国家的通胀率水平就更低。目前,在严厉的财政紧缩措施影响下,希腊在今年3月份出现了45年来首度通货紧缩。而在葡萄牙和西班牙,整体通胀率也分别仅有0.5%和0.7%。

而分析师指出,鉴于欧元区周边国家纷纷面临经济衰退,失业高企的困境,同时政府还为了摆脱债务危机而采取了强力财政紧缩措施,这些国家的通胀率降至接近于零的水平并不意外。事实上,即使在法国这样的欧元区核心国家,高失业和财政紧缩的双重影响也已将其通胀年率压低到了1.1%。

此前,日本央行已经祭出了强力的无限量版宽松措施,;力求使该国尽快摆脱通缩的影响,使经济走上正轨,这使得业内纷纷揣测欧洲央行会否在有必要时采取类似的宽松措施。然而,从欧洲央行官员近期的表述来看,这一可能性似乎不大,各位官员仍然认为当前的通胀水平基本适当。

而由德国主导的欧洲央行之所以在通胀问题上保持相对强硬,主要还是因为德国人自己的心结。历史上,德国曾在一战结束后陷入了天文数字般的恶性通胀,由此引发的经济长期混乱的后果最终导致纳粹党趁机上位,酿成生灵涂炭的恶果。

然而,欧洲央行也确实认识到了当前经济领域中存在着的一些问题,并对欧元区周边国家中需求不足的状况可能加剧通缩压力的状况表示了关注。而业内专家指出,如果“欧猪”国家继续被迫执行财政紧缩措施,那么全面通缩的压力料还将进一步加大。

目前,希腊的总体失业率已高达27%,西班牙和葡萄牙的失业率也高达26%和17%,欧元区整体的失业率也已有12%,这意味着美联储以实现就业最大化为目标的货币政策战略或可为欧洲央行所引用。然而,在德国人的“通胀恐惧症”没有完全治好之前,这一提议注定将会是空中楼阁。

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