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斯洛文尼亚料难独立完成银行业资本重组,求援或无法避免

2013-05-01 19:08:10

国际评级机构穆迪(Moody's)周二(4月30日)将斯洛文尼亚债券评级下调两档至垃圾级,称调降评级的主要原因是,潜在的银行业援助成本会推高政府债务规模;若斯洛文尼亚融资成本升至不可持续水平,该国政府可能就得向欧盟(EU)方面请求金融援助。

美国先锋集团(Vanguard Group)资深主权债务分析师Jonathan Lemco认为,斯洛文尼亚评级被降并不让人觉得意外,该国存在诸多严重问题,市场对此心知肚明,降级早在预料之中。该机构是美国第一大债券基金供应商。

斯洛文尼亚原本计划在本周(5月4日当周)发行五年期和10年期美元债券,但由于穆迪对其下黑手,该国政府已经推迟了债券发行计划。在欧元区17个成员国之中,斯洛文尼亚成为第五个债券评级被降至垃圾级的国家。

这样一来,斯洛文尼亚就面临典型的资本主义困境——是否要采取措施保护大型银行的债权人。

斯洛文尼亚经济已经连续第二年陷于衰退之中,再加上出现房地产危机,使得银行放贷损失增加。投行Keefe Bruyette & Woods预计,斯洛文尼亚金融机构贷款损失约75亿欧元。

驻英国伦敦一家研究机构的专家表示,尽管斯洛文尼亚两周之前的国债标售顺利,但该国仍然可能需要欧盟方面提供援助;与此同时,包括绝大多数高级债权人在内的银行债券持有人可能会被迫承担损失。若果真如此,欧元区将继塞浦路斯之后第二次出现自救安排,如此一来,欧元区贫弱国家融资成本高企可能会加剧欧洲货币联盟内部分歧。

上述专家指出,如果欧盟不出资的话,斯洛文尼亚料难独立完成银行业资本重组;一旦该国向官方援助基金寻求帮助,包括债权人实施自救安排等就会被摆在谈判桌上,在银行业是主要始作俑者的情况下更是如此。

斯洛文尼亚正想方设法避免赴塞浦路斯后尘,成为第六个申请国际援助的欧元区成员国。通过标售11亿欧元18个月期国债,斯洛文尼亚政府获得短暂的喘息机会。但清理银行业问题的成本可能会迫使该国加入爱尔兰、西班牙和希腊等寻求援助的队伍,并被迫像塞浦路斯一样强行要求债权人承担损失。

金融资讯公司Capital Genetics一位合伙人表示,自2008年以来,斯洛文尼亚政府已经向其前三大银行注资大约10亿欧元资金。斯洛文尼亚政府上周(4月27日当周)在一份文件中指出,到2013年7月底,该国银行业还需要另外的9亿欧元资金。

斯洛文尼亚Nova Ljubljanska Banka、Nova Kreditna Banka Maribor和Abanka Vipa等前三大银行均为国有银行,规模将近该国金融业的50%。由于外资撤离,这三大金融巨头一直都在购买主权债券。自2008年以来,斯洛文尼亚政府发债规模已经翻了一番,原因之一就是为保全银行业。

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