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【人行放水】瑞穗:货币政策基调将从过紧转松动,短期降息可能小

2012-02-20 09:29:47

  《经济通通讯社20日专讯》中国人民银行上周六(18日)宣布从本周五(24日)开始 下调存款类金融机构人民币存款准备金率0﹒5个百分点。瑞穗证券发表研究报告称,下调符合 该行早前预期。调整后,大型金融机构存款准备金率为20﹒5%,中小型金融机构为17%。   报告称,正如该行早前反覆强调的,今年货币政策基调仍将从过紧转向松动,准备金率下调 证实了这种判断。早前央行发布的《2011年第四季度货币政策执行报告》显示,今年货币政 策仍将进行预调微调,提高金融服务实体经济的水平,调节好货币信贷供给,保持合理的社会融 资规模,意味着货币政策仍将保持逐步放松基调。实际上,自去年四季度以来,伴随着货币政策 基调转变,四季度社会融资总量已经出现大幅反弹,季环比已经由三季度的下降43%到有近 50%的增加。   正如该行早前多次所提,考虑到去年底政府支出加大具有季节性、今年外汇占款增加幅度或 将减弱、存款准备金率维持高位且并非常态,下调存准率确有必要。另外,早前央行将今年广义 货币供应量M2增长目标定为14%左右,高于去年13﹒6%与今年1月12﹒4%的涨幅, 也意味着与今年的预期目标相比,货币增长仍有相当空间。   出于上述考虑,报告认为未来准备金率继续下调仍有必要且空间较大,预计上半年准备金率 下调的频率为4次。而考虑到负利率持续时间已然较长,短期内下调利率的可能性不大。 (jy)

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