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《交汇点-刘振业》VIX看risk on,小心上当

2012-02-21 10:29:54

  《交汇点》近月来,市场不断炒希债有救,令大家risk on炒上各资产,一众炒币如 澳、纽当然不甘示弱;而股市上,就连去年大落后的港股亦大杀淡友。不过,时已至此,好景会 常在吗?   环绕大市的利淡消息,不外乎评级机构调低猪国评级,又或是3、4月猪国债务高峰期。上 述事件万一真的大爆,股、汇市又岂只会是调整市这样简单。再者,敝栏于过去多个星期亦指出 大多货币已技术超买,少则跌500至700多点,最怀情况更可跌千多点。故此,踏入2月底 及3月后,小心!   事实上,要衡量市场乐观及悲观情绪,大家都知可以澳、纽两币作指标,主因此两币绝对是 套息的主要货币。不过,若要看大市何时转角,就要再配合其他指标一并分析,如VIX指数可 量度市场情绪,市场乐观与否可看澳、纽两币,悲观情绪就当然不可不看欧元。   *历史走势露端倪*     若把三者归纳后,由2009年QE至今,于两次大risk off市前夕(2010年 4月至5月及去年4月至8月),欧元皆是先于澳元下跌,此其一。而更重要的是,翻看 2009年初至2010年4月前,当市场情绪持续高涨下(VIX指数下跌),欧元于 2010年初却反覆向下,此时澳元却仍于高位企稳。不过最后怎样?澳元由0﹒94跌至近 0﹒80。   较诸现时情况,自去年8月后市场risk on情绪持续,不过欧元却下试低位,而澳元 则见强力反弹并有再试1﹒10之势,与2010年初之势颇为脗合。   总括而言,澳元仍有再试1﹒09至1﹒10可能性,纽元或终见0﹒85至0﹒86。不 过,笔者态度如旧,追买小心!《交通银行环球金融市场部分析员 刘振业》

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