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《全球视野-胡一帆》节假因素令2月中国CPI降至3﹒2%

2012-03-09 16:33:46

  《全球视野》2月中国CPI通胀率同比涨幅回落至3﹒2%(预计为3﹒4%),低于1 月的同比涨幅4﹒5%和去年12月份的同比涨幅4﹒1%。这符合市场预期,节日因素是导致 回落的主要原因是春节期间对食品的需求急剧上涨,今年春节在1月份,而去年春节在2月份。   节日因素体现在食品价格上,2月份食品价格同比上涨6﹒2%,低于1月份的同比涨幅 10﹒5%和去年12月份的同比涨幅9﹒1%。春节假日期间家庭为节日购买食品,食品价格 通常会上涨。尤其是猪肉价格在1月的节日影响结束后,我们看到了同比上升15﹒9%和环比 下降2﹒6%的价格继续下行趋势。另外在鲜菜价格1月受寒冷天气的损害而影响之后趋于正常 ,较1月的同比23%下降至同比6﹒5%,这也为环比0﹒3%的下降作出贡献。   2月份非食品价格同比上涨1﹒7%,低于1月份的同比涨幅1﹒8%。居住价格通胀有温 和上升,涨幅为同比2﹒1%。这也同我们预期的一致,非食品类通胀将部分但不严重增加今年 全年的通胀压力。   2月份PPI继续下降,符合市场预期。PPI同比回落至0﹒0%(预计为0﹒1%), 而1月份PPI同比上涨0﹒7%。   展望:2月份中国CPI通胀率与我们之前的预期一致,相比1月份同比涨幅4﹒5%有大 幅回落,主要是由于节日因素,因为今年春节在1月份,而去年是在2月份。3月中国CPI通 胀数据很可能在2月的节后因素褪去会向上逐渐上浮。尽管如此,2月CPI的下降是通胀压力 减弱的另一个讯号,并且我们认为通胀将在今年继续缓解。上个月中国人民银行削减存款准备金 率,可能标志着其重心从通胀转移至增长。《海通国际研究部主管兼首席经济学家 胡一帆》

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