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《AH报告》交银国际:中煤能源未来两年望续扩张,维持长线买入

2012-03-28 10:53:19

  《经济通通讯社28日专讯》交银国际发表研究报告称,中煤能源(01898) (沪:601898)自产煤销量增加、售价提升以及外购原煤数量提升是公司去年实现销售收 入增长24﹒9%的主要原因。   报告续指,得益于自产煤售价提高和成本的有效控制,公司去年综合毛利率由20﹒6%小 幅增至20﹒9%。期间,公司自产煤单位售价提高9﹒6%、自产煤单位成本仅上升7﹒8% ,自产煤吨毛利的扩大抵消了买断贸易煤炭数量扩张对综合毛利率的下拉作用。   基于调整后的产销量和售价数据,修订后的2012年和2013年盈利预期由此前的 0﹒87、0﹒99元人民币下调至0﹒82、0﹒92元人民币。   报告认为,中煤能源的产能扩张进程仍在持续,当前股价低估了公司的合理价值。维持对中 煤能源「长线买入」的投资评级,维持11﹒71港币的目标价,对应于10﹒3倍2013年 动态PE。(jy)   *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之        申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定        ,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。

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