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《全球视野-胡一帆》美联储4月褐皮书反映美国经济稳键

2012-04-12 10:18:18

  《全球视野》美联储12个地区报告显示了自2月中至3月底适度至稳健的增长步伐。在对 油价恐慌情绪逐步缓解的情况下,制造业由于汽车与高端技术行业的良好表现而得到提振。随着 广告、营销、咨询和技术相关的服务业需求上升,服务业的需求体现为适度强劲。   尽管购买力受到汽油和能源价格的侵蚀,但是反常的温暖天气使得零售销售活动强劲,对居 民消费的预期继续改善。报告显示在美国新车尤其是节能汽车的销售强劲。旅游业、餐馆与酒店 也表现不俗,但是油价也许会对夏天旺季的运行构成威胁。   居住部门尤其是多户住宅的状况有所改进,显示了租房市场的强劲动力并体现良好天气条件 的因素影响。非居住建筑在6个地区的报告中显示以缓慢速度好转。能源、高科技、教育和医疗 部门表现最活跃。   银行状况在信贷需求方面有所改善。银行间为吸引新客户而进行激烈竞争,使利率变得更有 吸引力,促使信贷规模持续上升,住房和个人贷款额稳定。由于对大中型公司的借贷增强,公司 信贷引领信贷增长。   雇用状况稳定特别是IT部门的劳动力需求在所有地区强劲。显示出美国就业市场正在结构 重组。制造、货运、IT和专业商业服务业的需求最强劲。   通胀情况在可控范围内。受最近雨季缓解年初干旱状况的影响,农作物价格压力缓解。南美 大豆收成低于预期导致其价格仍最不稳定。油价到消费物价的传递作用依然存在。    前景:根据部分地区或行业反应出的更好前景,美联储褐皮书继续认为美国经济朝向稳步复 苏迈进。我们认为良好天气状况相关的正面影响作用是这份报告中最主要的因素,暗示2012 年第一季度强于预期的GDP增长,我们预计其为季度年率2﹒2%。 《海通国际研究部主管兼首席经济学家 胡一帆》

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