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    国际财经

    OPEC破天荒达成减产协议,油市后市前景仍难以捉摸

    2016-12-01 11:49:32

    周三(11月30日),援引外媒消息表示,OPEC破天荒达成八年来首份“减产”协议,油价应声飙涨10%;但油市后市前景仍让人难以捉摸。OPEC决定成员国集体削减日产量4.5%(120万桶/天),即日均产量峰值控制在3250万桶/天,减产协议将从2017年1月1日开始正式实施,为期6个月。

    实现油市供求平衡仍困难重重

    当前最大的石油出口国沙特面临着吃力不讨好的任务,即管理OPEC成员国和敦促油价维持在相对稳定的范围内,这将缓解产油国经济压力,但同时也将阻止非OPEC产油国继续增产。


    分析师普遍预计如果最终达成限产,将推升油价上涨至50美元/桶上方,并且油价将在后市持稳。自今年春季以来,油价一直徘徊于40美元/桶和54美元/桶的区间范围内。

    大宗商品观察人士还认为,限产协议将促进石油供求在2017年上半年实现期待已久的平衡。由于石油市场供应量高于需求量多达200万桶/天,原油市场供应过剩的矛盾已经持续了近两年时间。

    但是OPEC当前存在诸多困难需要解决。当油价接近50美元/桶,美国油田的石油钻井数量则将呈现上涨趋势;分析师预计如果油价超过55美元/桶,高成本的非OPEC产油商则将进一步扩大生产。

    虽然许多人认为2017年油价将上看50美元/桶至55美元/桶的区间范围内,但也存在一些异议。高盛表现限产协议的达成将导致2017年上半年的原油价格飙升,而由于OPEC和美国页岩产油商此后都将利用油价反弹趋势扩大生产,2017年下半年油价则将趋于温和。

    但摩根大通预计油价季复一季将呈现缓慢而平稳的上升趋势。摩根大通警告称限产协议的达成本质上旨在为防止石油积压更多的库存。全球油储设施的原油和成品油已处于较为饱和的状态。

    摩根大通表示,即使非OPEC产油国国在2017年上半年削减产量,OPEC成员国所供给至尼日利亚、利比亚和伊朗的石油产量将意味着2017年原油产量将仍然呈现上涨趋势。

    利比亚和尼日利亚将获得“减产”豁免权,因为这些国家因内部冲突而遭遇石油供应中断的局面。自今年年初解除对伊朗的国际制裁以来,伊朗致力于恢复市场份额,因此同意“冻产”于当前产量水平,而非“减产”。

    限产协议能否达成的怀疑者一直警告称,OPEC成员国是臭名昭著的“骗子”,并且将在维也纳会议上不会坚持各成员国配额生产。但是加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)表示这次坚持配额生产可能并不重要,因为OPEC已经竭尽全力增产,并且已经没有更多能力继续增产。

    加拿大皇家银行资本市场表示OPEC成员国已竭尽全力增产。OPEC成员国仍然需要留有增产空间以应对可能会在短期内危及任何增产计划的进行的安全问题。利比亚和尼日利亚总计超过150万桶/天的石油产量暂停销售,但这两个国家都将要解决暂停生产的政治和安全问题。

    非OPEC产油国有望获得喘息

    国际能源署(IEA)在最新石油市场报告中表示,非OPEC产油国并未对那些希望提振油价的产油国伸出援手。2017年,全球石油需求预计将增加120万桶/天,与今年产量增速势均力敌。


    IEA预计俄罗斯(全球最大的产油国)今年将增产23万桶/天,而明年将继续增产20万桶/天。

    OPEC表示正试图确保非OPEC产油国将减产60万桶/天,俄罗斯已承诺临时削减产量约30万桶/天。

    但是宏观顾问机构(Macro Advisory Partners)联合创始人克里斯·韦弗尔(Chris Weafer)此前曾表示俄罗斯实施削减将是非常困难的。

    韦弗尔表示如果试图限产,俄罗斯政府(在该国大型石油公司拥有多数股权)将面临来自少数股东的反对。从技术层面来看,因为大部分石油产量来源于寒冷的低温区,而石油钻机必须保持石油流动。

    韦弗尔接受CNBC采访时表示俄罗斯不能同意“减产”协议,因为俄罗斯无法履行。

    在OPEC公布减产协议之前,IEA曾表示巴西、加拿大和哈萨克斯坦将在2017年进行增产。而这将推动2017年非OPEC产油国石油产量增产50万桶/天,而非OPEC产油国预计今年则减产90万桶/天。

    IEA表示这意味着全球供应增长将在2017年呈现持续增长趋势,与2016年几无差别。

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