【今年首降】群益:看好二季度石化行业盈利环比上升

2012-05-10 11:04:14

  《经济通通讯社10日专讯》国内成品油价格今年内首降,群益证券发表研究报告称,3月 20日国内上调成品油价后,高价位导致成品油消费市场陷入低迷环境,因国内宏观经济发展增 速放缓,汽柴油表观需求量增幅收窄,国内商家大多持续处于消化库存阶段。各大石油公司通过 调整内部调拨价格等手段,促进批发、零售端销售。   报告指,市场监测数据显示,3月20日调价后的短短36个工作日中,国内0号柴油平均 跌幅在每吨300元(人民币.下同)左右,现主流成交价格多在批发限价以下;93号汽油跌 幅也高达每吨200元左右。因目前贸易环节价格已在低位盘整,料调价不会对市场有太大的影 响。   报告续指,3月20日上调使4月炼厂大幅减亏,此次调价后5月炼厂亏损将再次扩大,对 炼油板块盈利和估值影响负面。   而此次未同步推出新成品油定价机制,主要由于今后的国际油价走势尚不明朗,新定价机制 出台的时机尚未成熟。新定价机制出台后,国内成品油价格将调整得更快,幅度更大,也更及时 。报告期待新定价机制的早日出台,看好二季度石化行业盈利环比上升,业绩逐季转好,维持中 石化(00386)、中石油(00857)买入的投资建议。 *海通:炼厂亏损5月或将再次扩大*  海通证券则表示,原油价格回落及3月20日成品油价格上调,使得4月炼厂大幅减亏,但 在此次下调油价后,预计5月份炼厂的亏损将会再次扩大。今次价格下调后,国内炼厂的盈亏平 衡点估计在每桶108美元。   报告期待成品油定价机制改革能早日出台,从而能稳定炼油业务毛利,提升石化行业整体估 值水平。   报告预计二季度石化行业盈利水平环比将实现稳步增长,业绩有望逐季好转,维持石化行业 「增持」投资评级。(jy)   *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之        申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定        ,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。

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