【数据解读】澳新:外贸顺差扩大降低人币抛压,本月或有一次降准

2012-05-10 18:01:44

  《经济通通讯社10日专讯》中国海关公布4月份外贸数据,澳新银行研究报告指,中国进 出口均大幅低于市场预期,分国别来看,对美国出口尽管放缓至10﹒0%,但仍然较稳健,但 对欧洲出口却仍为负值。从进口端来看,中国的原油和铁矿石进口均在4月出现幅度较大的下滑 ,同时大豆进口却与3月相比基本不变。值得注意的是,由于近期大宗商品价格下滑,因此进口 的下滑也存在价格因素,具体来看,铁矿石价格在前4个月同比下滑了13﹒4%,而大豆价格 则同比下滑了7﹒6%。   由于进口表现相对较差,中国在4月出现了较大幅度的贸易顺差,终值为184亿美元,这 远远高于第一季度的15亿美元的贸易顺差,这样的情况下,人民币的抛压也将减轻。   报告认为,对于中国出口来说,未来面临的困难是,如果欧洲经济面临进一步的下行压力, 并再度陷入衰退,这将对中国的出口造成明显的下行压力。从中期来看,由于劳动力成本上升, 中国的出口竞争力也开始逐步下滑,这样的趋势在东部沿海地区尤其明显。同时,这对于中国的 结构调整来说也相当重要,一旦中国的贸易顺差逐步降低,那么中国的外贸结构也将更加平衡。   报告并认为,中国的进口下滑也在很大程度上反映了国内投资需求的减速,但在未来的一段 时间内,随着中国的消费逐步上升,相信中国的需求也将逐步上升,对于深陷困境的欧洲经济体 来说,这也是一个好消息。中国对德国保持了长期的贸易逆差,而对很多其他欧洲国家的贸易顺 差也在过去一段时间开始收窄。   从政策端来看,澳新认为,由于贸易数据逊于预期,政策放松是题中应有之意,尽管近期的 逆回购操作在一定程度上推迟了「降准」的时间点,但央行仍很有可能在本月降低一次存款准备 金率,幅度为50个基点。同时,由于未来数月公开市场到期量很小,央行会在6月或者7月再 次降低存款准备金率。(vl)

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