《花旗财语-张敏华》欧洲推紧缩政策仍存变数

2012-05-17 15:06:18

  《花旗财语》近日投资者忧虑希腊政局不稳,希腊筹组联合政府失败,下月17日将举行大 选,政治不明朗因素令环球股市波动,港股更跌至4个月新低。而较早前,法国选出不倾向支持 紧缩政策的新总统奥朗德,亦为欧债危机增添变数。我们认为,现时欧洲多国的政治局势变化, 或反映部分欧洲人民对政府及紧缩政策的不满情绪日益增加。   *希腊反对紧缩势力日增*     希腊大选过后,希腊两大政党新民党及社会党,就组成联合政府宣告失败。下月17日将举 行大选,花旗分析员认为,反对紧缩措施的势力将日益增大,甚至有机会成为新政府内阁的主流 势力。如此情况下,新政府将有机会撤销早前所承诺的削赤方案,或会增加希腊短期退出欧元区 的机会率。我们认为若希腊政府及当地银行出现资金短缺的情况,或会被逼退出欧元区,未来 12-18个月,预料希腊退出欧元区的机会率,或达至50-75%。   *欧洲政治气候改变*     而刚选出总统的法国在6月中亦会举行国会大选,在总统大选期间,极左及极右党派均获不 少选民支持,所以现任总统在6月的国会大选要取得大多数支持亦非易事,有机会增添法国政局 的不明朗因素。我们认为,现时欧洲人民对政府及紧缩政策的不满情绪日益增加,或反映欧洲一 种新的政治气候─选民对于除紧缩政策外别无出路感到气馁。亦因此近日欧洲多国替换领导人, 不同党派的势力时有改变,以及新的和较极端的党派崛起。我们相信,政治局势变化有机会带来 欧洲财政结构上的改变。   至于投资市场,我们相信后市仍有机会受欧债危机影响而波动。投资者应着重分散风险,分 散投资于股票、债券及黄金等不同类别的资产,以减低投资组合风险。 《花旗环球个人银行服务投资策略及研究部主管 张敏华》

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