《商品期观-曾朗》金价后市受欧债危机直接影响,中期走势偏弱

2012-06-01 09:59:00

  《商品期观》原油期货录得连续四周下跌,主要因为美国原油库存持续增加,库存增加 167万桶至4680万桶的纪录高位,加上欧债问题威胁经济成长,数据显示中国经济放缓, 减低市场对全球原油需求的预期,均令油价受压。 *油价续反覆*   至于西方国家与伊朗上周就伊朗核计划争端进行谈判,尽管双方都希望取得进展,但一如市 场预期并没有达成任何协议,双方将在6月展开第三轮会谈,但暂时双方都不愿意让步,仍存在 很大的分歧,我们推测6月的会谈时得到突破性共识的机会并不高;而伊朗的石油出口自3月起 大幅下滑之后,5月未有进一步下降,因为欧洲及亚洲等主要消费国继续赶紧在欧洲正式对伊朗 实施制裁之前购入,而国际能源署(IEA)表示已准备好在必要情况下采取行动,增加了石油 消费国家释出紧急原油储备的可能性,因此我们相信在7月伊朗被全面禁止出口原油之前,油价 表现将续反覆。   黄金方面,根据美国商品交易管理委员会(CFTC)公布,投机客在截至5月22日当周 将美国黄金期货和期权的净长仓减至2008年12月以来最低;反映近期美元转强,由于市场 忧虑欧债危机或将愈演愈烈,并拖累全球经济放缓,令金价跟随其他高风险资产一同承压。 *德法领导人立场各异,希腊前景添不确定性*   欧盟高层在上周三(23日)的非正式峰会上未有达成任何重大决定,本来打算在下月底举 行另一峰会前,可以达成一些推动就业市场及经济成长的议案。虽然一众盟国表示会致力救助希 腊,好让其留在欧元区,但希腊必须紧守承诺并完成纾困计划中的改革。法国新任总统奥朗德在 他首次出席欧盟峰会之上表示对欧元区共同债券的支持,然而德国总理默克尔仍然反对,这是德 法领导人在这两年间首次未有在会议前统一立场。面对希腊前景的不确定性,以及西班牙银行业 的问题,资金涌入避险资产如长债,可惜金价未见支持。 *俄菲等购入黄金*   国际货币基金组织(IMF)数据显示俄罗斯央行今年拟继续在国内购买黄金,提升国家储 备,即使购买量将低于去年的100吨,另一国家菲律宾亦在4月购入黄金,数量达致4年来最 高水平,消息驱使黄金在上周后期出现反弹。但金价与欧元兑美元汇率的正联动关系接近一个月 以来最高水平,反映金价后市将受欧债危机直接影响,中期走势仍然偏弱。 《敦沛金融市场分析部高级分析员 曾朗》

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