陶冬:中国无「4万亿2﹒0版」,确认已届政策周期拐点

2012-06-04 08:40:11

  瑞信亚洲区首席经济分析员陶冬认为中国不会再有第2个4万亿元(人民币.下同)刺激方 案,但可确认已届政策周期的拐点,这较猜测刺激规模的意义更为重大。   他指出,今次的最大风险,是刺激方案可能只带来两、三个月的惊喜,其后或因银行信贷回 落令增长不能持续加速。   陶冬指,今次与08∕09年最不同的,是上次政府感到恐慌,恐慌下带来一次不计代价的 经济拯救活动;今次北京对把握经济周期、政策力度的信心,要较当年强很多。   「市场关于有没有『4万亿2.0版』有很多的争论。市场情绪随中国政府的不同讲法而大 起大落。但他觉得,不会再有第2个4万亿,因09年的4万亿对中国经济产生长期的负面影响 ,远远大过对短期增长刺激所带来的好处,没有人希望再重复上一次的错误。」但陶冬认为,市 场的解读亦有偏差,没有第2个4万亿与没有刺激政策相差甚远;毋庸置疑的是,内地已进入经 济刺激政策的密集出台期。   他估计,6、7月新增贷款会出现暴涨,有两、三个月新增贷款超过1万亿元。人行一直避 忌减息释放象征性讯号,现在也有下调贷款和存款基准利率的需要,以提振市场信心。 《香港经济日报》

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