【数据解读】中金:进出口真实回升幅度不大,外需是否改善需观察

2012-06-11 10:35:08

  《经济通通讯社11日专讯》中金发表研究报告称,中国5月出口增速15﹒3%,进口增 速12﹒7%,均比4月有显著回升,也大幅高于市场预期。但是,该行认为进口和出口同比增 速的真实回升幅度并不大,进口在一定程度上受到工作日变化的影响,出口则得益于贸易条件的 改善。考虑到5月PMI新出口订单指数继续下跌,已经逼近荣枯线,外需是否有改善仍需进一 步观察。   报告称,今年5月工作日同比增加1天,而4月工作日则同比少1天,相当于5月工作日同 比增加5%,而4月同比减少5%,5月比4月高出10个百分点。历史数据显示工作日增加对 进口影响显著,而对出口同比增速影响并不显著,这可能由于海关对于出口报关优先处理导致。   报告估算出口增速对工作日的弹性为0﹒9,因此工作日因素可能推高5月进口同比增速约 9个百分点,如果扣除工作日的影响,5月进口同比增速较4月仅提高了3个百分点左右。   一季度以来随着进口大宗商品价格的回落和出口产品价格的上升,进口价格指数接近零增长 ,而出口价格指数明显上升,国内贸易条件显著改善。根据5月大宗商品价格走势来看,5月进 口价格指数同比涨幅可能为负,因此进口的实际增速则可能高于名义增速。如果5月出口价格指 数同比涨幅接近4月,则出口的实际增速低于名义增速,但是较4月也应该有所回升。   由于出口当月同比增速波动较大,判断外需增长走势还须结合工业企业出口交货值来看。5 月工业企业出口交货值同比增速仍然位于低位,但较4月基本持平,显示外需并未实质性好转, 但是也没有进一步恶化。(jy)

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