《运筹帷幄-梁业豪》为何持有认购短仓对冲现货?

2012-07-04 09:06:21

  《运筹帷幄》监于恒指╱期指水平已升抵19700至19800的范围内,大家昨天 (3日)应将对冲全线现货用下跌风险用的7月份恒指认购期权短仓的行使价,从19400进 一步上移至19800。本栏的长期读者应该知道利用指数期权短仓对冲现货的好处,特别是期 权引伸波幅处于显著偏高水平的时候。不过,现时期权引伸波幅偏低,笔者考虑于稍后伺机拆仓 。   或许仍有读者朋友不明白或不认同笔者这种赚取期权时间值的方法,认为于升市中完全没有 为现货作对冲的需要。但请大家留意笔者现时全线实际持货量为75%,属于偏高水平。若非有 对冲措施,笔者最多只能动用37﹒5%至50%持货。因此,额外的持货量其实产生了保险作 用,避免于持有认购期权短仓赚取期权时间值时,因大市显著扬升而受损。   「投资学人」初中班将于本月19日(周四)开课,合共20个单元;60小时学费低至 2510元,9折提早报读学费优惠将于本周四(5日)过后截止。请即致电 (852)8202-2168,办理留位手续。查阅详情,欢迎浏览 http:╱╱etbc﹒BennyLeung﹒com网站。此外,下周三(11日)笔者 会第16次主持「全日即市投资实战工作坊」,座位已满七成。有兴趣出席者,请即留座。 《经济通及交易通首席顾问 梁业豪》(网志:blog﹒BennyLeung﹒com)

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