《商品期观-曾朗》黄金淡风依然,头肩顶或形成

2012-07-06 10:13:56

  《商品期观》来到新的一季,黄金市场依然围绕着同一个问题,就是欧洲能否在债务问题上 取得更大进展,当然美国的经济是否疲弱至需要更积极的货币政策亦是另一大议题。   日前的欧盟峰会中,欧盟提出的欧洲银行业计画获得市场热烈支援,欧盟领导人同意以 EFSF提供的资金,来为某部分受财困的银行进行资产重组,并且建立一个独立的银行监管机 构来监视重组过程。但不久后,市场对于计划的乐观情绪立即有所减弱,主要是因为芬兰表明反 对使用欧洲救助资金来购买受困国家的国债。   *市场预期各国会进一步宽松*     在6月尾公布的制造业PMI指数普遍走软,6月份美国供应管理协会PMI指数由5月的 53﹒6跌至49﹒7,是自2009年7月以来第一次回落至50之下,意味着当地经济萎缩 ,而至于欧元区,6月份的PMI为45﹒1,与5月份相同,而该数字已经是连续第11次低 于50,数据令投资者预期英、美、甚至中国会有进一步的量化宽松。   国际货币基金组织(IMF)亦于日前对美国政府发出警告,指美国经济状况依然属于低迷 ,因此将美国2012年的经济增长预期由早前预计的2﹒1%下调0﹒1%至2%,而 2013年的经济增长预期则由2﹒4%下调0﹒15%至2﹒25%。IMF更在声明中指出 ,假若美国经济复苏的前景持续恶化,美联储绝对有需要考虑进一步加推额外的量化宽松货币措 施,以支撑美国的地产业复苏,当中亦建议美联储可以考虑多购买抵押贷款以支援当地证券市场 。IMF表示美国经济亦面对另一个风险,就是美国正面临减税优惠措施的截止日,及政府自动 展开减少支出的上限,规模达到4万亿美元,所以在11月的美国总统及国会大选结束之前,预 计国会不会采取太多大型行动来减低冲击。   *印度对黄金需求的变化*     另外,目前市场对黄金实物的需求依然不太雀跃,卢比贬值的确令印度需求大减,但假若考 虑到美国劳动节以及印度将近来临的假日,就会预计到实金还有另一轮需求高峰;加上当印度卢 比停止贬值,遏抑多时的印度需求就会开始活跃起来,但这很大机会要到暑假季节尾声才出现。   黄金已经连续第八个星期整固,整体上正形成头肩顶形态,但必须跌至1548美元以下才 能完成整个形态,之后会进入另一轮跌势。《敦沛金融市场分析部高级分析员 曾朗》

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