【人行减息】高盛高华:释放明确放松信号,年内再降息一至两次

2012-07-06 11:14:45

  《经济通通讯社6日专讯》中国央行宣布将基准贷款利率下调31个基点,将存款利率下调 25个基点。高盛高华发布研究报告称,31个基点是一个不常见的调整幅度,此次降息31个 基点可能主要是将贷款利率取整至6﹒00%,未必有更深含义。   报告认为,商业银行将能够将贷款利率从基准利率下浮30%,而此前下限是20%。贷款 利率区间扩大是利率市场化进程中的积极一步,不过短期内这一调整可能不会对实际贷款利率带 来大幅影响,因下浮20%的空间都很少被使用。   高盛高华认为,本次非对称降息反映了政府高层降低商业银行息差的意图。再次向市场释放 了明确而有力的政策放松信号。其信号作用比下调存准率更强。这表明最高领导层在通胀迅速回 落、经济增长仍然相对缓慢,以及国内金融市场表现相对疲弱之际调整政策立场的意愿。降息预期加强 *今年GDP仍在8%之上*   因內地經濟數據不樂觀,有研究機構與6月中調低中國今年經濟增速預測至8%之下,對此 周浩表示,不同機構對於中國今年投資和出口形勢的不同判斷是主要影響因素,其中對於出口的 不同判斷會影響整體經濟增速預測0﹒2-0﹒3個百分點,而投資方面的判斷,則會影響經濟 增速預測0﹒3-0﹒5個百分點。他並補充,根據粗略計算,如果年內消費可以有15%左右 的增速,則對於GDP增速可能有5個百分點的貢獻;而由於政府的推動和更多實體的參與,內 地下半年投資增速可達20%;再加之外貿出口的好轉,中國經濟的「三駕馬車」平均用力,今 年經濟增速跌破8%的可能性很小。 *6月新增貸款或近萬億元*   內地5月新增信貸規模接近8千億元(人民幣.下同),機構紛紛看好6月新增貸款規模將 繼續增長,周浩和唐建偉給出的預測數字同為1萬億元。周浩表示,上半年長期項目開工較少, 或影響到銀行信貸發放,另外企業更多通過債券形式融資也有影響。通過央行的減存款準備金率 和降息操作,目前中小企業融資已經明顯上升。   唐建偉表示不認為今年銀行信貸會出現萎縮,完成年度8-8﹒5萬億元新增貸款目標問題 不大,這規模也較去年更高。但另一方面,社會融資總規模卻可能下滑,這主要是因為直接融資 領域表現不佳,包括信託融資,理財產品和股市的融資,說明內地的金融效率不高的問題急需解 決。

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