【人行减息】大成基金:适当保持保险、地产及券商等利率敏感股份

2012-07-06 13:12:12

  《经济通通讯社6日专讯》大成基金发表研究报告称,人民银行此次降息的时间和方式都超 出预期,此举对之前政策的模糊态度进行了修正,政策面偏积极的预期得到加强。   报告认为,此次降息的迅速和果断和之前央行的习惯不符合,从6月底开始资金面紧张带来 的降准呼声不断,但是央行一直用逆回购延缓调整时间,银行信贷方面也并未实行严格窗口指导 ,因此这次降息决策,极有可能是央行受到较大的保增长压力。   降息从侧面证明了之前对经济增速放缓的预期。经济通胀呈现双双大幅回落,经济数据的短 期冲击值得警惕。   报告表示,从过往经验看,第二次降息往往是市场热情触发的起点;但鉴于经济回落有自身 的惯性,银行信贷和货币供给量未明显转向前,依然立足稳定类的防御品种,在市场下半年继续 降息预期加强的基础上,可?,我认为也不用担心。   *煤炭股回升为伊泰「护航」*     既然煤炭股过去一星期已从低位回升,我相信,在其他煤炭股「护航」的情况下,伊泰上市 初期的表现可能不会像当日神华那么差!   再以神华去比较,去年神华的营业额已经突破2000亿元大关,而盈利也达到456亿多 元,比起2005年上市时的盈利,足足翻了一番有多。   而伊泰去年的营业额是165﹒15亿元,大概不及神华的十分一,但盈利却有57﹒49 亿,差不多是神华的一成二,反映伊泰的边际利润率高于神华。其余两只煤股中煤和兖煤,边际 利润率比神华还要低,其中中煤更只有一成一。   既然如此,如果大家没有认购伊泰,而她上市初期的表现又欠佳的话,我会建议大家趁低吸 纳,中长线的回报会很不俗呢!《经济通通讯社资深分析员 罗国森》

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