【数据解读】澳新:本月料降存准率,下半年或现大规模投资反弹

2012-07-09 10:49:38

  《经济通通讯社9日专讯》澳新银行发表研究报告称,内地CPI通胀率自2010年5月 以来首次跌破3%的关口,6月份终值报2﹒2%,低于5月0﹒8个百分点以及市场预期值 2﹒3%。同时,PPI通胀率再度下挫至-2﹒1%,也低于上月0﹒7个百分点。   环比数据显示,CPI环比下滑0﹒6%,高于上月的-0﹒3%,PPI环比下滑0﹒3 %,与上月的-0﹒4%相比基本持平。这些数据综合在一起表明,中国的通胀下滑趋势高于市 场此前的预期。   报告指,从分类数据来看,推动CPI下滑的主要因素是食品价格,其同比上涨仅为3﹒8 %,大大低于上月的6﹒4%。推动PPI下滑的则是采掘、原料和加工产业,其下滑幅度均达 到或接近-3%。   报告认为,这样的通胀数据也在某种程度上暗合央行在上周四的降息举动,该行也维持此前 的观点,认为央行将在本月下调存款准备金率50个基点,下半年央行还仍将降准100个基点 。   当然,如果CPI仍将按照目前的速度下滑,那么中国将可能在一定程度上面临通缩的风险 ,同时,由于负产出缺口不断扩大,中国的政策放松力度也将可能大于预期。放松预期也将推动 市场利率不断走低,市场因此可能不断追寻相对高收益资产。   同时,由于放宽贷款下浮空间,中国1年期贷款利率将最多下滑56个基点,但存款利率却 因为激烈的市场竞争保持在较高的水平,因此商业银行的净息差也将不断收窄,在这样的情况下 ,中国的商业银行似乎应该增加对中小企业贷款的力度,但由于目前的银行体系仍然大规模被国 有资产控制,因此中国银行系统是否将对中小企业增加金融支持,仍存在一定的疑问。但由于政 策放松力度增强,政府融资平台以及政府项目将更多地获得银行的支持,因此中国经济也可能在 下半年出现大规模的投资反弹。   由于通胀风险明显下降,中国官方也将使用更多的财政和货币政策来推动整体经济的增长, 因此报告认为中国经济将在第三和第四季度出现明显的反弹。(jy)

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