【数据解读】海通国际:料存准率下调2至3次,减息机会不大

2012-07-13 10:46:57

  《经济通通讯社13日专讯》海通国际发表报告指出,高于市场预期的6月新增人民币贷款 主要源自6月8日的首次利率下调,这是3年以来的利率首次下调。之后7月的利率下调有可能 继续推高新增贷款数据。鉴于近期经济增长减速,报告预期今年下半年还将下调存款准备金率2 -3次。利率也有再下调一次的可能但机会不大,因为通胀可能自7月又会进入一个上行周期。 *6月新增贷款主要由较小银行带动*   报告指,6月份新增人民币贷款9198亿元(市场预期8800亿元,海通国际预测为 9200亿元),高于四月份的7932亿元(人民币﹒下同)。五月份贷款增速加快得益于自 6月8日施行的利率下调以及银行贷款利率浮动区间的扩大,其扩大了银行发行贷款的能力。 2012年上半年新增人民币贷款额达4﹒855万亿元,比去年同期的4﹒165万亿元增加 了6900亿元。   这次新增贷款主要由较小的银行带动,而中国「四大」银行的新增贷款从2500亿元降至 6月的1880亿元,这四大行一般对新增人民币贷款贡献为30%-40%,而这次仅为 20%。随着6月的降息,人行也允许各银行可以在存款基准利率的基础上向上浮动10%,将 贷款基准利率从之前的向下浮动10%至向下浮动20%。四大行随即将存款利率上浮8%,而 绝大多数较小的银行则上浮10%,这使得后者存款增速大大高于四大行。因此这些较小的银行 在银监会75%的存贷率标准下可以发放更多贷款。另外这类银行另外这些较小的银行在通过更 为灵活的贷款利率推动贷款方面也表现得相当积极。以上的几点最终使这些银行的6月新增贷款 高于以往。   6月份贷款总额同比增长16﹒0%,比5月份的同比增长15﹒7%高0﹒3个百分点。 存款总额同比增长12﹒3%,比5月份的同比增长高0﹒9个百分点。2012年上半年存款 同比增速已经降至千年之交以来的最低水平。6月份存款增长主要来自于非四大行因为他们推行 了更高的存款利率。   6月份广义货币M2同比增加13﹒6%(市场预期13﹒59%,海通国际预测 13﹒5%),高于5月份的同比增加13﹒2%,与该行在利率下调后的预测一致。受到人行 一系列的存款准备金率与利率下调的影响,其对市场释放了更多货币,令M2的增长在过去几个 月中有所上升。(ct)

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