《外资精点》高盛:和黄对并购持开放态度,上调目标至93元

2012-08-07 13:43:15

  《经济通通讯社7日专讯》高盛发表研究报告指,和黄(00013)中期业绩造好,主要 受惠其欧洲业务保持稳健。在经历过去几年沉重的资本开支负担后,管理层强调,今后将专注改 善经营效益,以提升回报,维持至2015年,将集团收入基础翻一番的目标,同时,对进行并 购持开放态度。该行又因应调整集团内地地产项目预测,上调其今年至2014年之每股盈利预 测最多3%,上调其目标价约1%,至93元,相当于2013年每股资产净值折让约20%, 续维持其「买入」投资评级。   报告引述管理层指,集团今后进行之并购,必须符合两项指标,包括项目需要满足到现金内 部回报率达双位数,以及并购可以改善及增强现有之业务。该行相信,随着其提高经营透明度, 相信市场对其抵御经济下行风险方面之能力,会信心大增。   该行估计,集团未来较大机会在电讯及基建方面进行并购,并购电讯业务,可以迅速提高市 占率,增强盈利能力,而基建业务则可提供稳定增长,在现金流方面的可预测性亦较高,有助抵 御经济下行风险。   该行又预计,由于7月份3意大利未有遭到不对称费率下调,料其下半年表现将会转优,但 可能会被3澳洲方面之亏损所抵销。料集团3G业务下半年息税前盈利(EBIT)将维持稳定 ,全年约为14亿元,明年则会大增至35亿元。(os)   *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之        申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定        ,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。

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