《经济时评》中证报:经济筑底及流动性生变,逆回购不能代替降准

2012-08-29 09:43:25

  《经济通通讯社29日专讯》据《中国证券报》发表评论文章称,当前中国经济仍在筑底, 稳增长目标要求货币政策维持适度宽松,加上今年以来流动性投放渠道已发生根本变化,偏高的 存款准备金率已不适于流动性管理,长期看存款准备金率应趋势性下行,因此近来滚动进行的逆 回购只能解资金燃眉之急,不能取代下调存准率。   文章认为,虽然逆回购与降准都能投放货币,但逆回购由于期限短,对宏观流动性没有明显 改善效果。而存准率高低直接决定货币乘数、进而决定货币供应量大小。考虑到9月初有大量逆 回购到期,若货币政策维持当前谨慎程度,则市场利率将持续偏高。从货币政策空间、稳增长需 求还是短期紧张的资金面看,降准必要性进一步凸现。

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