《股金丰采-涂国彬》央行年会料无惊喜,憧憬渐退9月料先走低

2012-08-30 15:33:15

  《股金丰采》过去两个多月,欧美股市持续攀升,若以6月初低位至上周高位计,道指累升 10%,标普500指数升12%,德国DAX指数及法国CAC指数同样上升20%,欧洲 STOXX 50指数则升21%。 *欧央行买债事宜,内部恐未有共识*   这两个月的升势,主要是受市场对欧美央行将采取措施抒缓欧债危机及刺激经济的憧憬所带 动,然而,随着Jackson Hole央行年会渐近,可供想像的空间已被压缩,而在「憧 憬时买入,消息实现时沽货」的传统智能之下,投资者已开始减持股份,欧美股市在上周二 (21日)升至高位后,近日亦已反覆回软。   值得一提的是,虽然联储局主席伯南克于央行年会发表演说仍是市场关注焦点,但欧央行行 长德拉吉及6名欧洲央行执行理事会成员缺席年会,0亿美元的税赋。这或许将促使「跛脚鸭」加快脚步。其他观测指标,如债务上限 调整、财政悬崖等议题,如未能顺利解决,整体经济将受严重打击。   整体方面,全球的决策官员正致力于降低通货紧缩风险,同时刺激经济。上述行动,减轻了 投资人的焦躁不安并刺激整体股市上扬。欧洲决策官员则在如何推动通货再膨胀方面的脚步稍慢 ,即使德国央行不表赞同,德国总理梅克尔(Angela Merkel)则公开替欧洲央行 行长德拉吉(MarioDraghi)的购买主权债券提议背书。至于中国,决策官员亦正实 行宽松政策,然而整体导向则在于寻求软着陆,而非引发快速的信贷成长。   *股市展望仍乐观*     今年夏天以来,股市持续在微幅区间震荡。若要有突破性的上扬,则需要正面的经济数据消 息和决策官员的果决行动。相反的,若决策官员行动犹豫不决将引起通货紧缩恐慌与股市下跌。 尽管仍面临许多不确定性,我们对股市展望仍保持乐观。《贝莱德(香港)有限公司》

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