《谈国论企-黎伟成》内银扩业务不忘改善资产素质稳业绩

2012-09-07 10:15:24

  《谈国论企》在香港上市的9家国有及民营商业银行于2012年上半年的经营,无疑因公 司企业受到国际与国内经济环境存困日甚压力不轻,唯是都相当积极主动控制(1)以信贷为主 的资产素质,且普遍达到(2)降低不良信贷比率和(3)减少贷款拨备金的增幅,甚至由增转 降,更把(4)更多的税后利润拨作资本充足比率(Capital Adequate Ratio,简称CAR),以稳定与提升资本结构,符合巴塞尔三监理要求,此亦为内银股中 期业绩不错属难得表现之是谓也! *资产素质改善促贷款拨备与不良贷款比率皆降*   内银股的经营环境日趋困难,乃受困于(A)国际政治经济环境复杂多变,和(B)国内经 济发展面临的困难增多,亦可印证之于相关机构的贷、存款增长于2012年1-6月遍出现放 慢的表现,但亦按照存款发展和基础适度维持高度的贷币增长,使贷、存比率保持于与经济兴旺 周期相若的水平,始能够于困难重重情况下达致稳定业绩表现的目标。内银股于持续扩展以信贷 为主的业务同时,亦相当重视改善、提升资产素质,并可见之于多个方面,主要有:   (一)有担心内银资产负债存经济增长放缓期仍「膨胀」,不用「忧天」,乃因此主要受到 信贷融资业务续支持实体经济发展而保持适度的高度增长,可体现于:金融机构的人民币贷款增 长净额于6月份达到9198亿元,不仅较5月份的7932亿元和4月份的6818亿元,多 增1266亿元和2380亿元,且使4-6月份的二季度累计额度达2﹒4万亿元,略少于传 统信贷旺季1-3月的一季度的2﹒46万亿元,和使1-6月的累计净增长额度4﹒86万亿 元,多于4﹒17万亿元(见表一)约0﹒69万亿元或16﹒5%,属资产之贷、垫增长,对 属负债之存款结构亦相应产衍生「膨胀」效应,为十分初级和普通的银行金融理论,怪就怪在有 一众居然先有(i)「担心」内银贷款净增长不足会拖低业绩表现,又(ii)在贷款有相对适 度增长之时,妄言资产膨胀「有问题」,起码的专业和逻辑去了那里?   再从资产负债表的资料作相关分析,内银股的贷垫款额度相对于2011年的增长出现放缓 ,(二)素质亦见改善,可印证于内银之贷款拨备支出情况好转,特别是(1)中国银行 (03988)的贷款拨备支出于2012年上半年达92﹒18亿元的同比减少28﹒2%, 而2011年全年增加23﹒8%,和中国农业银行(01288)涉资228亿元亦减 17﹒5%,远优于2011年全年达642亿元和大增47﹒94%之表现;(2)增幅放缓 者甚众,如中国建设银行(00939)之增幅由2011年全年之26﹒4%降为6%,四大 国有商业银行之外者如招商银行(03968)更由47﹒2%调低为3﹒9%,即使重庆农业 银行(03618)所增之数无疑仍以倍计,却由2011年之20倍调低至2012年6月底 时的2﹒8倍;需要改善者为(3)交通银行(03328),涨幅由2011年全年之 1﹒9%提升至22﹒9%。拨备普减,乃信贷膨胀而素质未明显变坏之明证。 *普提资本充足比率应付或然冲击乃佳举*   (三)不良贷款率亦普见下调,其例更俯拾即是:(A)四大国有商业银行皆跌中国工商银 行(01398)由0﹒94%降低为0﹒89%,中国银行亦自1%调至0﹒94%,建行减 9个基点为1%,和农行更从1﹒55%大减至1﹒39%;(B)其他国有以至民营商业银行 的不良贷款比率同样有改善之大方向,如交通银行之数便减4个基点为0﹒82%,招行减5个 基点为0﹒56%,重庆农行虽高达1﹒19%,却减25个基点之普;仅(C)中信银行 (00998)由0﹒6%稍升为0﹒61%,和民生银行(01988)增加6个基点,却处 属同业低位之0﹒69%(见表二)水平。   至于以(四)资本充足比率CAR作评比,亦见内银股的资本素质全面改善:特别是工行之 CAR由2011年底时的13﹒17%提升至2012年6月底之13﹒56%,核心CAR 则自10﹒17%改善至10﹒38%,余者皆同有好转,仅民生银行及招商银行核心CAR只 分别达到8﹒41%与8﹒32%,有待提升与改善。   CAR比率和涉资提升,则表内银行宁愿把利润多放之于强化资本基础,不惜暂减纯利回报 ,显机构积极改进之情强烈。   由是可见,若干大行发表之所谓「报告」所表之「担忧」,缺乏银行专业理论和实际运作认 识基础,作出的「评估」当然与现实和世情之变异,大有出入;「报告」素质要提升,否则会误 「行」,更误人,罪过深重也!(公司企业2012年中期业绩评析─内地银行业,下篇) 《资深财经评论员 黎伟成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)              表一:金融机构人民币新增贷款净额进度(万亿元)                 净贷款额度       累计额度     ------------------------------------      6月2012     9198#       4﹒86      5月2012     7932#       3﹒93      4月2012     6818#       3﹒14      3月2012     1﹒01        2﹒46        2月2012     7107#       1﹒45      1月2012     7381#       7381#     12月2011     6405#       7﹒47     11月2011     5622#       6﹒83     10月2011     5868#       6﹒27      9月2011     4700#       5﹒68      8月2011     5485#       5﹒21      7月2011     4926#       4﹒66      6月2011     6339#       4﹒17      5月2011     5516#       3﹒53      4月2011     7396#       2﹒98      3月2011     6794#       2﹒24      2月2011     5365#       1﹒58      1月2011     1﹒04        1﹒04     12月2010     0﹒4807      7﹒95     12月2009                 9﹒59     ----------------------------------      #亿元              表二:中资银行不良资产(亿元人民币)       不良资产余额      不良资产率    覆盖率   -------------------------------   工行              0﹒89%   中行              0﹒94%   建行   704 -4﹒9亿  1﹒00%   农行              1﹒39%   286﹒00%   交行              0﹒82%   招行              0﹒56%   中信              0﹒61%   民生              0﹒69%   重庆农 1﹒75 -0﹒05  1﹒19%   -------------------------------      表三:中资银行股2012年中期(1-6月)业绩(亿元人民币)            资本充足率     核心资本率     -------------------------------     工行    13﹒56%  10﹒38%     中行    13﹒00%  10﹒45%     建行    13﹒82%  11﹒19%     农行    12﹒02%   9﹒65%     交行    12﹒57%   9﹒58%     招行    11﹒53%   8﹒22%     中信    12﹒27%   9﹒91%     民生    11﹒36%   8﹒41%     重庆农   13﹒66%  12﹒62%     -------------------------------     资料来源:各上市银行的业绩财务报表     整理:黎伟成

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