《品中资-罗国森》从内银业绩透视内地经济

2012-09-07 14:44:30

  《品中资》银行是百业之母,银行业的经营状况,直接反映整个社会的经济状况。今年上半 年,内地经济在欧债危机的阴霾下,用内地领导人的讲法:经济的下行风险不断增加。但到底, 下行的速度有多快呢?实际的经济情况又如何呢?   本港上市的内银股都已经公布了上半年业绩,我们即管透过内银股的业绩来探视一下内地经 济的实际情况。   不过,在港上市的内银股只有8家,代表性未必足够。反观内地上市的银行股共有16家, 因此,我会主要引述内地上市的16家银行的数据来分析和评论(部分资料来自内地传媒的报道 )。   年初的时候,总理温家宝曾经说过,内地大型银行太容易赚钱了,到底最新情况如何呢?   根据内地一些调研机构的资料,在深沪上市的2,477家上市公司之中,上半年的营业额 约11﹒65万亿元(人民币.下同),比去年同期增长7﹒4%;税后盈利1﹒02万亿元, 比去年同期微跌0﹒5%。即是说,内地的经济活动尚算活跃,但已经失去增长动力。   原来,与整体上市公司比较,内地银行业的经营仍然一枝独秀,因为内地上市的16家银行 ,今年上半年总共赚了5,453﹒24亿元,平均增长28﹒56%,当中又以股份制银行的 表现较佳,而整体上市公司上半年也不过赚1﹒02万亿元。即是说,单单这16家银行所赚的 钱,就已经占全部上市公司的一半,实在相当厉害。    *四大行盈利占银行业半壁江山*     还有的是,根据内地银监会公布的数据,2012年上半年,内地银行业的总盈利是 6616亿元,以此计算,该16家上市银行就占了82﹒4%。四大国有商业银行更以 3815亿元的总盈利占据了中国银行业的半壁江山,难怪温总也慨叹,大型银行确实很容易赚 钱呢!   在四大国有商业银行之中,仍然以工商银行(01398)赚钱最多,今年上半年共赚 1232亿元,但建设银行(00939)也赚超过1000亿,达到1062亿元。 不过,要特别指出的是,内地上市的16家银行,上半年的盈利增长平均只有28﹒6%,比起 去年同期的平均增长40%,明显大幅放缓。   普遍来说,股份制银行的增长还可以,但国有商业银行的增长只有低双位数,其中农业银行 (01288)增长两成,已经很不俗了,而增长最少的是中国银行(03988),只有 7﹒6%。其实,这个情况跟过去几年没有很大差别。    *息差已形成下降趋势*     分析银行股的盈利能力,重要指标之一是息差水平。如果跟去年同期比较,内地银行的息差 普遍仍是上升,但只要从季度环比来看,就知道息差已经形成下降趋势。   除了兴业、华夏及建行几家银行之外,大多数银行的净息差,都已经出现环比下降的现象。 目前净息差在3%以上的银行只有民生银行(01988)和招商银行(03968)。   面对息差压力,各银行已经作出相应部署,优化信贷结构,其中建行就集中基础设施的贷款 、涉农贷款、楼宇按揭贷款,以及小微企贷款等环节,希望可以纾缓息差收窄的压力。至于内银 股的其他业绩分析,下次再续。《经济通通讯社资深分析员 罗国森》

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