【数据前瞻】内地对经济减速容忍度加强,政策信号明确方有助反弹

2012-09-07 14:51:31

  《经济通通讯社记者吕成7日报道》中国官方最新公布的8月制造业PMI指数跌落至 49﹒2%,近九个月来首次跌穿50%;7月份规模以上工业企业利润同比跌幅扩大,从6月 的-1﹒7%降至-5﹒4%。因此,市场近日对中国经济形势预测愈加悲观,部分机构下调今 年三季度乃至全年经济增速预估;但另一方面监管层却在经济刺激方面保持了相当一段时间的 「静止」状况,并未如市场期待的推出「降准」,「降息」等刺激政策。 *政策加码压力依然不大*   对于政府的「不着急」态度,花旗中国研究主管沈明高在接受《经济通通讯社》查询时认为 ,政府刺激经济的压力不大,可能是因为内地失业率目前并无明显攀高。不过他担心失业率指标 有滞后性,不能完全反映时下情况。他又指,监管层的经济政策实质处在放松状况,过去一个月 央行的逆回购操作规模就达到4000亿元人民币,短期市场资金量平稳。如果「放水」过度 ,除推高通胀,还会刺激房价上涨。   交通银行首席经济学家连平则对《经济通通讯社》表示,目前政府的稳增长目标,就是经济 增速在7﹒5%-8%区间,在前期的货币政策和中国经济内在动力的配合之下,经济增速料可 以达到上述目标,因此进一步加大政策力度的必要性并不高。 *政策能见度有必要提高*   不过在沈明高看来,如果监管层的政策能见度低,将会打击企业的生产信心,打击投资的意 愿,因为对未来的预期不明确。政策上无需大力加码显著推高经济增速,但可以给出方向性的信 号,让生产和投资人相信经济不会继续下滑。他表示可以确认三季度将是今年经济底部,本季增 速或与二季度相若,在7﹒5%-7﹒8%。   连平则看好三季度经济增速较二季度小幅反弹至7﹒8%,认为经济下滑至7﹒5%之下的 机会很小。因为随着项目的审批和开展的加快,中国固定资产投资增速稳定,预计8月仍将达到 20%以上,另外近期地产销售的活跃对消费有拉动作用。 *未来经济发力点应分散*   即使中国经济不会出现「硬着陆」,但经济增长方式的单一依然凸显出转型的必要。对此沈 明高认为,在稳住经济增速实现稳定过渡同时,中国经济需寻找新的增长点。依靠投资和出口拉 动经济的方式已接近走到尽头,如何走过经济发展方式的转折点,保护之前几十年的经济成果, 尤为重要,只是这种转变可能需要3-5年时间。   沈明高表示,未来中国经济的发力点应该更加分散,分布于消费和服务等众多领域,经济发 展也不需要通过集权决策的方式实现。从具体的措施上看,政府需要容忍经济以6%-8%的中 等速度增长。在工业上,推动机械化和自动化,实现制造业的升级。在社会发展上,推动真正的 「城市化」发展,即更多人在城市工作和挣钱的同时,也在城市中定居和消费,这将带来大量的 投资需求。同时,推动「服务化」发展,提升医疗、教育和金融等各个领域的服务业水平。

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