《品中资-罗国森》内银不良贷款上升成趋势

2012-09-11 09:22:49

  《品中资》上次提到,如果以股市作为一个缩影,内地银行上半年的经营情况其实还算不错 ,因为整体还维持两成多的增长,但却开始出现一些隐忧。正所谓,内银如何,内地经济也如何 !因此,这些问题值得大家关心。   其中一点上次已经提过,就是息差水平。如果跟去年同期比较,上半年内地银行的息差仍然 上升,但从季度环比来看,息差其实已经有下降趋势。   另一点值得大家注意的是,过去几年,内地银行的手续费和佣金收入(即作为中介人服务的 收入)的增长非常快速,但随着内地A股市场上半年表现疲弱,令到银行这方面的收入增长,低 于整体增长,甚至有些银行的收入下降,这是较为罕见的情况。   是非利息收入增长低于整体业务增长的现象,以大型银行尤为明显,例如中国银行 (03988),该行上半年的手续费和佣金收入342﹒50亿元,比去年同期减少7﹒24 亿元,减幅2﹒1%,而该行上半年的盈利增长是6﹒8%。又例如建设银行(00939), 该行上半年的手续费和佣金收入只增加3﹒3%至492﹒43亿元,较去年同期只增加 15﹒72亿元,但该行上半年的盈利增长是14﹒5%。   这类中介人业务增长受压的情况还包括股份制银行。以民生银行(01988)为例,该行 上半年的手续费和佣金收入为100﹒30亿元,比去年同期增加21﹒11亿元,增长 26﹒7%,已经算是比较好的一家,但仍低于本身近37%的整体盈利增幅。    *经济放缓拖累中间业务*     人民币结算业务减少、基金销售出现负增长,以及监管机构加大价格管理力度等因素,都是 上半年内地银行手续费和佣金收入增长放缓的原因。这些业务当中,有不少是与外贸有关的,在 外围经济放缓,欧美等国家需求减少的情况下,内地银行在这些收费业务方面的收益难免会减少 。   除了上述两点隐忧外,投资者最关心的,肯定是内地银行的资产质素如何?   内地上市的16家银行中,大部分都出现了不良贷款余额和不良贷款比率「反弹」的现象。 不良贷款余额增长最多的是工商银行(01398),金额达到751﹒25亿元(人民币.下 同),较去年底增加21﹒14亿元;而不良贷款比率增幅最大的是平安银行,截至今年6月的 数字,比年初增长了0﹒2个百分点。   目前,在16家上市银行中,除了兴业银行之外,其余15家的不良贷款比率均在0﹒5% 以上,而去年同期只有13家的不良贷款比率是在0﹒5%以上。   *华东华南不良贷款重灾区*     明显地,制造业和外贸企业是不良贷款最集中的行业,而长三角和珠三角等地区则是不良贷 款最集中的地域。   根据内地传媒的统计和报导,工行在长三角地区的不良贷款比去年同期增加25﹒91亿元 ;平安银行上半年的新增不良贷款也主要集中在东部地区,尤以温州分行为主,该行截至今年6 月底的不良贷款余额,占全行不良贷款余额的27﹒6%。浦发银行也披露,新增不良贷款主要 集中在温州和杭州地区,其他地区的贷款质素则基本保持稳定。   面对不良贷款有上升趋势,不少内银管理层都表示,未来会继续追收关注类贷款和不良贷款 ,同时主动加强信贷管理,防范信贷风险。不过,有内地学者认为,银行不良资产上升会是长期 趋势,或将持续十年,而不少股份制银行这两年仍能维持较高增长,其中一个代价就是资产质素 下降。   综合品评了内银股上半年的业绩重点后,下次再跟大家探讨一下内银股的最新投资策略。《 经济通通讯社资深分析员 罗国森》

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