【数据解读】交银国际:人币贬值将是稳出口成本相对较小政策选择

2012-09-11 10:55:12

  《经济通通讯社11日专讯》交银国际发表研究报告称,中国8月份出口同比增长2﹒7% ,基本符合市场预期,但略低于该行预期。虽然8月出口比7月份小幅反弹1﹒7个百分点,但 仍属于低速增长。国际经济不景气是出口增长缓慢的主要原因。   8月份对欧盟出口同比下跌12﹒7%,虽然与7月相比跌幅有所收窄,但仍是出口形势最 差的地区。而由于美国经济相对欧洲要好,8月中国对美国出口增长3%,仍能实现正增长。   往前看,外围经济出现明显好转的概率不大,这注定了中国出口不会有大的改善。但另一方 面,报告认为出口变得更差的可能性也不大。首先,欧洲央行对债券市场的干预有助于稳定国际 金融市场,同时美联储也不排除进一步量化宽松的可能性,这些有助于改善出口的外部环境;其 次,中国政府已明确提出稳出口的口号,汇率、出口退税政策都有转而支持出口的可能。因此该 行维持今年出口增长8%的预测不变。   报告续指,8月份进口同比减少2﹒6%,近几个月来出现持续放缓,且低于市场和该行预 期。进口增速较低的一个合理解释是由于国内企业正处于「去库存」阶段,因此对国际原材料的 需求不旺。这是对进口放缓的负面解读。另一个正面解读是由于中国的贸易条件改善,所以进口 增速偏低。所谓贸易条件改善,是指中国出口同样数量的商品,可以换回更多的进口商品。综上 分析,报告将今年进口的预测由13%下调至8%。   报告称,中国政府已经明确提出稳出口的政策目标。该行认为其具体工具主要有两个:1, 调整汇率;2,调整出口退税。相比较而言,趁美元弱势之际,让人民币跟随美元贬值是一个成 本相对较小的政策选择。报告预计人民币兑美元在今年底可能走强至6﹒3左右。(jy)

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