《商品期观-曾朗》美国经济仍存隐忧,金价1800美元见阻力

2012-09-14 15:57:36

  《商品期观》美国上周公布的经济数据欠佳。经济欠佳会使未来对原油需求下降,对油价有 一定下跌的压力。热带风暴「艾萨克」(Isaac)虽然没有对墨西哥的产油设施造成重大的 损害,但是由于在风暴期间钻油台暂停运作,使美国石油库存量下降,幅度亦比市场预期大。因 此,美国为遏抑油价,计划再次动用紧急石油储备,并且规模有可能大于上次释出的储备,显示 出美国政府决心压低油价,令油价上周的上升空间变得有限,并且最终下跌,本周油价仍会受美 国释出紧急石油储备的消息所主导。   上周四(6日)欧洲央行所宣布的新购债计划亦为金价带来上升动力,新购债计划可以压低 欧洲财困国家国债的收益率,从而令相关国家的融资压力减低,对欧洲债务危机有一定的纾缓作 用。本周三(12日)德国宪法法院对欧洲稳定机制(ESM)作出判决,确认该机制的合法性 ,但却定下数个附加条例。第一,德国政府如需在欧洲稳定机制中出资超过1900亿欧元,就 必须交由德国下议院审批;第二,德国政府有关该机制的决定都须知会上下议院;第三,不能在 欧洲稳定机制条约中加入任何保密条款。虽然ESM已在较早前开始运行,但是这个判决却有助 进一步稳定欧元区的市场信心,并有助平息德国内部对援助其他欧洲国的激烈争论。   *新一轮量化难于短期收效*     本周四(13日)美联储议息会议后,宣布推出新一轮量化宽松政策。美联储将每月购入 400亿机构按揭抵押证券(MBS)刺激经济,直至失业率下降到一个可接受水平为止。不过 ,美联储主席伯南克在记者会上并没有订下一些经济或就业目标,作为何时停止购买资产计划的 指标。近期美国楼市有改善迹象,美联储希望藉着购入MBS压低按揭利率,加快房地产市场复 苏。另外,延长标准利率维持在低水平直至2015年。市场相信美联储释出的资金有部分会流 入商品市场,而且购债计划亦会令美元走软,使金价急升,期货金价升至1770美元以上站稳 。   除了美联储消息外,周四美国劳工部亦公布上周新申领失业救济金人数为38﹒2万人,高 于市场预期并达至两个月新高,而生产物价指数(PPI)增幅亦达到三年以来新高,其中能源 占增幅达八成。以上数据均显示美国经济现时存有隐忧,高能源价格及失业率会拖慢经济增长, 而新一轮量化宽松政策对刺激经济的效果亦不会在短期内出现,相信短期金价在1800美元左 右会有阻力。《敦沛金融市场分析部高级分析员 曾朗》

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