【借道港股】建银国际:现金余额稳定房企将受惠未来积极土地交易

2012-09-17 15:11:49

  《经济通通讯社17日专讯》建银国际发表研究报告称,随着国家发改委的未来两个月房地 产价格指数有所攀升,预计中国房地产开发商的产品供应组合将得到整体提升。换句话说,报告 预期寻求高均价和高利润率的开发商将通过在城镇地区,尤其是一线城市,推出更多高端楼盘去 满足强于预期的「改善型需求」。   该行发现,近期推出新盘的高预售率证明整体强劲的需求依旧。同时,不断上升的库存为开 发商推出新盘带来压力。   报告称,近期包括中国光大银行和平安银行在内的小型银行的贷款额度有限,因此按揭优惠 下降,其影响包括:(1)低端楼盘均价下跌以弥补首套房购房者上涨的贷款成本;以及(2) 由于中高端楼盘购房者对贷款成本的敏感度较低,因此开发商推出更多高端楼盘。 *看好在城镇地区拥有土地储备的高端楼盘开发商*   报告看好在城镇地区拥有土地储备的高端楼盘开发商。通常这些开发商的定价能力更强劲, 且可接受销售和营销成本上升。相反,业务主要集中在郊区及偏远地区的开发商不得不面对库存 不断攀升,新盘推迟以及利润率薄弱的压力。   报告认为,销售强劲的房企有望见证下半年盈利增长加速,尤其是那些在「已售出但未入帐 」销售较高的推动下,近期上调全年销售目标的开发商。但即使如此,这些开发商也在上半年感 受到工资和花红上升所导致的成本飙升压力。监于市场的不确定性,今年上半年主要开发商在收 购土地上采取保守态度。现金余额稳定以及净资产负债比率有所改善的房企将受惠于未来数月积 极的土地交易而带来的每股净资产值提升,从而可能推动部分房企获得重新评级。(jy)

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